1 月 20 日早盘，市场走势分化，券商板块盘初冲高。截至 9:48，香港证券指数、中证全指证券公司指数均上涨 0.7%。近期证券板块相关 ETF 持续受资金青睐，证券 ETF 易方达（512570）连续 9 个交易日 " 吸金 "，合计超 2 亿元。

消息面上，易观千帆数据显示，2025 年 12 月份，证券类 APP 月活跃人数达 1.75 亿，环比增长 1.75%、同比增长 2.26%，创下 2025 年单月新高。

中信建投研报指出，近期证券板块虽冲高回落，但短期调整并非意味着行情终结。从估值维度看，板块当前处于基本面强支撑的底部区间。经定量测算，在慢牛格局下，证券板块存在两条上行路径：一是依托交易量企稳逻辑，逐步实现估值抬升与补涨；二是借力超预期金融政策催化，突破估值上限打开上涨空间。两种情形均指向券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口已经渐行渐近。

香港证券指数从港股通证券范围中选取证券投资主题类股票作为指数样本，一键打包港股上市券商；中证全指证券公司指数由 A 股中不超过 50 只市值大、流动性好的证券行业股票组成，覆盖 A 股传统证券龙头与金融科技龙头。香港证券 ETF 易方达（513090）、证券 ETF 易方达（512570）分别跟踪上述指数，助力投资者把握券商板块投资机遇。

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