《科创板日报》1 月 20 日讯（记者 王楚凡） 今日（1 月 19 日），天合光能发布 2025 年度业绩预告。

经该公司财务部门初步测算，天合光能预计 2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 -75 亿元到 -65 亿元，预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 -79 亿元到 -69 亿元。上年同期，该公司归属于母公司所有者的净利润为 -34.43 亿元。

据此推算，2025 年第四季度，天合光能归母净利润约为 -32.99 亿元到 -22.99 亿元，同比下降 11.45% 到 27.06%；扣非净利润约为 -79 亿元到 -69 亿元，同比下降 31.89% 到 51%。

对于上述业绩变化的原因，天合光能表示，报告期内行业面临阶段性供需失衡与激烈竞争，叠加国际贸易政策影响及硅料、银浆等关键原材料成本快速上涨，导致组件业务盈利能力下滑，经营业绩出现亏损。基于谨慎性原则计提的资产减值准备也对业绩造成一定影响。

天合光能还表示，公司拥有包括 HJT、钙钛矿叠层电池等在内的多元化技术储备，并计划将创新技术导入商业航天等新场景，以培育未来的利润增长点。

《科创板日报》记者注意到，在光伏主业承压的背景下，天合光能储能业务取得一定进展。2025 年 12 月，其海外子公司与北美客户签订了 1.4GWh 储能系统销售合同。该合同计划于 2027 年底前完成交付。

2026 年 1 月 15 日，天合光能在接受投资者调研时表示，对 2026 年行业复苏抱有信心，认为政策将利好头部企业，并已上调分布式组件价格。在储能业务方面，该公司 2025 年出货超 8GWh，海外占比超 60%，2026 年目标为 15-16GWh，在手海外订单已超 12GWh；其电芯产能将持续扩产以匹配系统需求。

天合光能判断，太空光伏是未来万亿级市场，正与国内外航天机构合作推广，并倾向于将钙钛矿晶硅叠层电池作为主要方向。

除天合光能外，近期，光伏行业其他头部企业亦相继披露 2025 年度预亏公告。

其中，隆基绿能预计 2025 年净亏损 60 亿元至 65 亿元。尽管亏损额较上年同期有所收窄，但公司同样表示，行业竞争加剧、原材料成本上涨是主要原因。为应对挑战，隆基绿能正加速高效 BC 二代产品的量产，并推进贱金属替代银浆等降本技术。

晶澳科技预计 2025 年净亏损 45 亿元至 48 亿元，亏损额与上年同期大体持平。该公司表示，虽然其组件出货量保持行业领先，但产品价格下行和国际贸易政策加剧共同削弱了盈利能力。

通威股份预计 2025 年净亏损幅度较大，约为 90 亿元至 100 亿元。其亏损不仅源于电池组件环节的普遍压力，也受到工业硅新产能爬坡调试及市场价格低迷的显著拖累。不过，该公司表示其多晶硅业务在下半年已实现经营性盈利，展现出业务板块间的不同韧性。

综合来看，多家头部企业的亏损主因高度相似：行业产能阶段性过剩导致产品价格持续承压，而第四季度银浆、硅料等原材料成本的快速上涨，进一步挤压了利润空间。此外，基于技术迭代和市场需求变化，多家公司计提了大额资产减值准备，也是加剧账面亏损的重要因素。

尽管身处周期底部，各家公司均未停止战略调整与技术投入。从加速光储协同、优化全球布局，到力推 BC、HJT 等高效技术并寻求新材料替代，头部企业正试图通过差异化竞争和降本增效。

此前，在天合光能 2025 年第三季度业绩说明会上，其董事长高纪凡认为，"2026 年全球光伏装机总量将略有增长，中国国内光伏装机总量预计于 2025 年大致持平。" 其认为，光伏行业需求总体稳定，但 " 储能行业需求预计将迎来较大增长 "。

截至今日（1 月 19 日）收盘，天合光能报收于 19.06 元 / 股，股价下降 0.05%，总市值 446.5 亿元。