对冲基金在日本临时大选前大幅增加日元空头头寸，增持规模创下十年来最大，反映投资者对选举结果及其财政政策影响的押注正在加剧。

商品期货交易委员会数据显示，杠杆基金在截至 1 月 13 日的一周内将净做空日元头寸增加 35,624 份合约，创下 2015 年 5 月以来的最大单周增幅。这一转向尤为显著，此前对冲基金已连续四周减持或维持日元空头头寸。

日元上周跌至 2024 年 7 月以来最弱水平，主要受日本临时大选前景的影响。19 日，日本首相高市早苗正式宣布，将于 1 月 23 日解散众议院，并寻求选民授权以继续执政，于 2 月 8 日举行众议院选举，本届日本国会众议院议员的任期原定于 2028 年 10 月届满。

交易员押注首相高市早苗可能在选举中获胜，而其主张采取更积极的财政刺激措施，这可能导致日本财政赤字进一步扩大。更宽松的财政政策预期削弱了日元的吸引力，推动对冲基金增加空头头寸。

澳新银行驻东京外汇及大宗商品销售主管 Hiroyuki Machida 表示，" 这些数据足以让当局证明近期美元兑日元的上涨是由投机推动的。这意味着强力干预的条件正日益具备。"

日元贬值已引发市场对日本当局可能入场干预的高度关注。日元汇率已接近 160 日元兑 1 美元的关键水平，日本当局上次正是在该水平附近对外汇市场进行了干预。Hiroyuki Machida 指出，最新的持仓数据为当局提供了充分证据，证明近期日元贬值主要由投机行为驱动，而非基本面因素，这为政策制定者采取强力干预措施提供了更充分的理由。