资金面看，矿业 ETF（561330）近 20 日资金净流入超 10 亿元，有色金属或迎超级周期。

西部证券指出，当前大宗商品和有色金属的底层逻辑是交易美联储 QE。在康波萧条期，大宗商品超级周期的底层逻辑是交易美元信用裂痕，也就是泛滥的美元流动性会更加泛滥。2026 年，美联储 QE 会导致美元流动性加速泛滥，强化康波萧条期的商品超级周期，具有货币属性和安全属性的金、银、铜、锂将得到系统性重估。有色金属的核心逻辑在于全球再工业化与去美元化叙事下，康波的年轮指引大宗商品 " 走向 1978"。

矿业 ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数从市场中选取涉及铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发业务的相关企业证券作为指数样本，以反映有色金属矿采选行业的整体表现。根据 wind 数据，2025 年全年，矿业 ETF（561330）年内涨幅全市场 ETF 第三，有色类 ETF 第一，具备龙头更集中，【黄金 + 铜 + 稀土】占比更高的特点。

风险提示：数据来源：wind，矿业 ETF2025 年涨幅 106.11%，在有色板块 10 只 ETF 中排名第一。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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