2026 年 1 月 19 日，光伏 ETF 华夏（515370）上涨 1.20%，持仓股迈为股份涨超 9%，拉普拉斯涨超 8%，钧达股份涨超 7%。

2025 年光伏行业陷入周期下行调整期，在产能、价格战加剧的双重压力下，行业盈利承压显著，多家龙头企业全年业绩集体预亏。1 月 8 日，亿晶光电率先披露 2025 年年度业绩预亏公告，随后晶澳科技、大全能源、晶科能源、天合光能、TCL 中环等头部企业相继跟进，亏损规模分化明显：TCL 中环预亏幅度最大，达 82-96 亿元；晶澳科技预亏 45-48 亿元，晶科能源净亏损 39.20 亿元，大全能源预亏 10-13 亿元，天亿晶光电预亏 4.5 亿元。

行业深度调整期亦暗藏转型契机。政策端通过收紧能耗与资本金要求，加速落后产能出清；技术端降银工艺、高效电池技术迭代，成为企业破局的核心抓手。当前头部企业已呈现逐季减亏态势，2025 年全行业的集体预亏，既是光伏行业此前高速扩张后的阶段性休整，也是行业向高质量发展进阶的 " 渡劫期 "。随着后续行业供需格局逐步平衡、技术红利持续释放，光伏行业盈利水平有望在 2026 年实现逐步修复。

光伏 ETF 华夏（515370）及其联接基金（012885/012886）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。指数其光伏含量 83.64%，指数维度全市场排名第一。

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