东海证券股份有限公司商俭近期对杰瑞股份进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：再获发电机组超亿美元订单，布局小型模块化反应堆》，给予杰瑞股份买入评级。

杰瑞股份 ( 002353 )

投资要点

事件：2026 年 1 月 14 日公司发布公告，烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司全资子公司 Gen Systems Power Solutions LLC 与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，合 84.14 同金额为 1.06 亿美元（约合 7.42 亿元），交付期限为自合同生效后 13 个月内。本次合同签署 102,386 是近期与该客户签署的第二份燃气轮机发电机组销售合同，累计合同总金额为 2.12 亿美元 69,324/0（约合 14.84 亿元），约占公司 2024 年度经审计营业收入的 11.11%，预计将对公司未来经 39.51% 营业绩产生积极影响。

杰瑞股份电力能源业务新增长曲线确立。公司自 2018 年布局燃气轮机发电业务，目前已与西门子能源、贝克休斯和川崎重工达成燃气轮机合作协议，绑定核心燃气轮机产能资源。公司自主研发 6-35MW 移动式燃气轮机发电机组系列，给数据中心、油气田、工业制造、市政应急等领域提供可靠方案。近期，公司与全球 AI 行业巨头及另一北美重要客户，连续签署三笔金额均超 1 亿美元的发电机组销售大单，确立公司新的业务增长极。在产能方面公司通过在美国杰瑞原有厂房的基础上进行产能扩建，目前已具备电驱 / 涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类设备总装配的生产能力，可满足北美地区相关产品的生产需求，可确保公司及时交付电力设备领域订单。

布局小型模块化反应堆领域，优化公司电力业务布局。2026 年 1 月 5 日公司公告，为积极拓展与优化公司产业布局，加快推动公司小型模块化反应堆（SMR）领域的业务发展，公司拟通过全资子公司杰瑞中东公司与杰瑞股份副总裁李伟斌先生共同投资，于阿联酋迪拜成立控股子公司，开展 SMR 相关业务的经营活动。该控股子公司注册资本拟为 1,000 万阿联酋迪拉姆（约合 1,907.10 万元人民币），其中杰瑞中东公司以货币方式出资 940 万阿联酋迪拉姆，占注册资本的 94%。SMR 作为新一代能源技术，具有模块化、安全性高、选址灵活等特点，可与公司现有发电业务形成协同，并充分发挥公司在模块化设备领域的成熟经验，进一步增强公司在电力领域构建更具竞争力，提升技术壁垒，开辟新的长期增长空间。

投资建议：公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计 2025-2027 年归母净利润分别为 31.64/37.78/44.49 亿元，当前股价对应 PE 分别为 27.23/22.80/19.36 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：原油天然气价格波动加剧的风险；市场竞争加剧的风险；国际化经营风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 19 家机构给出评级，买入评级 17 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 74.88。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。