周四（1 月 15 日）亚市盘中，贵金属纷纷下跌，现货黄金跌破 4600 美元关口，现货白银失守 90 美元 / 盎司，一度下跌超 6%，铂主力合约日内跌幅达 7.30%，现报 589.75 元 / 克，钯主力合约跌近 7%，报 468.85 元 / 克。

2026 年开年以来，全球金属市场延续 " 开门红 " 式的强劲行情。黄金、白银、铜以及锡等主要品种集体创出历史新高，贵金属市场周三延续强劲涨势。现货黄金价格突破 4640 美元，刷新历史纪录，现货白银一度突破 93 美元 / 盎司，创下历史新高。数据显示，黄金去年累计上涨约 65%，白银则飙升接近 150%，两者均录得自 1979 年以来最强年度表现。

由于银价涨势持续超过黄金，金银比跌破 50 大关，为 2012 年 3 月以来首次。

历史数据显示，金银比通常在极端水平后会出现调整。当前金银比跌破 50，处于历史低位，这意味着相对于黄金，白银可能已经不再便宜。投资者需要谨慎评估这一指标的含义。

市场人士指出，本轮金属上涨的背后，一方面来自中国市场多品种金属的集中买盘推动；另一方面，地缘政治风险升温叠加特朗普政府持续对美联储施压，引发市场避险情绪抬头，资金进一步偏好贵金属等安全资产。

【机构观点】

正信期货：短期内贵金属价格受地缘政治扰动和政治局势变化，风险溢价较高，需规避获利盘了解而带来的调整风险；中长期来看，美联储降息预期的确立和美国中期选举的不确定性仍将有力提振贵金属价格走高。

创元期货：昨日贵金属整体收涨，夜盘盘中出现回落。短期贵金属受地缘政治动荡驱动上涨，夜盘美盘时段公布美国零售数据和 PPI 数据利空贵金属，不过短期美国经济数据难以改变贵金属上行趋势，地缘政治动荡或将是主要驱动力量。短期贵金属或将继续偏强运行，中长期维持之前观点不变。

光大期货：在美联储 1 月可能暂停降息的背景下，地缘政治成为短期焦点，伊朗局势日益严峻下推动黄金保持偏强走势。黄金维持强势下，白银依然保持强势，但也带来了较高的操作风险，金银比快速下降也意味着白银正加速赶顶；铂钯有望后期继续补涨行情，谨慎乐观看待。

金瑞期货：短期来看，金银当前处于高波动状态，价格整体呈现宽幅震荡。从宏观和基本面来看，美联储货币政策宽松利率回落的趋势并未发生改变，中长期包括主权国家赤字问题、地缘风险以及去美元化驱动的央行购金等因素并未改变，白银的供需矛盾也持续存在，贵金属价格的长期核心驱动因素仍保持稳健。

西南期货：当前全球贸易金融环境错综复杂，" 逆全球化 " 和 " 去美元化 " 大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。但近期贵金属大幅上涨，投机情绪显著升温。预计市场波动将显著放大，多单可离场后暂且观望。