01. 宏观要闻

1、首破 45 万亿元！2025 年我国进出口连续 9 年保持增长

海关总署 1 月 14 日发布数据显示，2025 年，我国货物贸易进出口总值 45.47 万亿元，同比增长 3.8%，自 2017 年起连续 9 年保持增长。

其中，出口顶住逆风逆流，规模达到 26.99 万亿元，同比增长 6.1%；进口 18.48 万亿元，规模创历史新高，同比增长 0.5%，将连续 17 年成为全球第二大进口市场。

2025 年是 " 十四五 " 收官之年，回顾 " 十四五 " 时期我国外贸发展，累计进出口规模突破 200 万亿元，比 " 十三五 " 时期增长四成，年均增长 7.1%。

2、央行公开市场今日净投放 2122 亿元

央行今日开展 2408 亿元 7 天逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。因今日有 286 亿元 7 天期逆回购到期，当日实现净投放 2122 亿元。

3、美联储 1 月维持利率不变的概率为 97.2%

据 CME" 美联储观察 "：美联储 1 月降息 25 个基点的概率为 2.8%，维持利率不变的概率为 97.2%。到 3 月累计降息 25 个基点的概率为 26.8%，维持利率不变的概率为 72.5%，累计降息 50 个基点的概率为 0.7%。

02. 行业新闻

1、工信部：2025 年我国工业互联网核心产业规模预计超 1.6 万亿元 带动工业增加值增长约 2.5 万亿元

工业和信息化部部长李乐成表示，" 十五五 " 规划建议强调要 " 促进制造业数智化转型 "。目前，我国已累计建成 7000 余家先进级、500 余家卓越级智能工厂。工业互联网应用实现 41 个工业大类全覆盖，全国 5G 工厂超过 8000 家，重点工业互联网平台设备连接数超过 1 亿台 ( 套 ) 。

李乐成表示，2025 年我国工业互联网核心产业规模预计超 1.6 万亿元，带动工业增加值增长约 2.5 万亿元，具有全球领先水平的百家 5G 工厂平均运营成本降低 19%。

2、美国放宽对英伟达 H200 芯片出口中国的管制

据央视新闻，当地时间 1 月 13 日，据美国联邦公报显示，美国放宽了对英伟达 H200 芯片出口到中国的监管规定。此前，美国总统特朗普通过社交媒体表示，美国政府将允许英伟达向中国出售 H200 人工智能芯片。据悉，上述对华销售将由美国商务部负责审批和安全审查，美方还将从相关交易中收取费用。

3、智谱联合华为开源首个国产芯片训练的多模态 SOTA 模型

据科创板日报，智谱联合华为开源新一代图像生成模型 GLM-Image，模型基于昇腾 Atlas 800T A2 设备和昇思 MindSpore AI 框架完成从数据到训练的全流程，是首个在国产芯片上完成全程训练的 SOTA 多模态模型。据介绍，GLM-Image 实现了图像生成与语言模型的联合，API 调用模式下，生成一张图片仅需 0.1 元，速度优化版本即将更新。

03. 板块掘金

1、中信证券认为，随着头部厂商相继获得亿元级订单，2025 年已成为具身智能商业化的关键节点。然而在商业化向规模化落地的进程中，阶段性瓶颈与下游工厂的订单审慎态度依然存在。

在 OEM、供应链及科技巨头的协同推进下，机器替代人力的效率提升、供应链产能布局及多维技术赋能正加速产业升级，驱动商业模式创新与竞争格局重构。国内具身智能板块总市值已突破 3 万亿元，伴随国产新势力资本化加速，板块规模有望持续扩张。

2、国金证券认为，氢能行业尚处商业化初期，主要受政策推动，重点布局国内外共振、需求确定性强、弹性大的方向，建议把握窗口期布局。

3、中国银河证券研报称，脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产。全球脑机接口产业正迎来快速发展，其技术路径主要分为侵入式和非侵入式两种，产业链覆盖材料、芯片、手术及医疗康复等多个领域。

近年来，我国从国家到地方层面密集出台的系列政策以及医保定价、优先审批等支持措施，明确了脑机接口产业发展方向，并为中国脑机接口产业的商业化落地和创新追赶提供了强力保障。