2026 年 1 月 1 日，科创板创新药企益方生物（688382.SH）正式向香港联合交易所提交了 H 股发行并上市的申请。

根据港股招股书显示，益方生物的产品线涵盖了多款已上市和在研产品。其中，贝福替尼（BPI-D0316）和格索雷塞（D-1553）是目前已实现商业化的两款药物，分别用于治疗 EGFR 突变阳性的非小细胞肺癌和 KRAS G12C 突变的多种癌症。这两款药物已被纳入国家医保目录，并通过对外授权为公司带来收益。然而，从财务数据来看，益方生物仍处于高强度研发投入阶段。

2025 年前三季度，公司实现营收 3089 万元，净利润亏损 1.81 亿元，同期研发投入高达 1.90 亿元。自 2022 年登陆科创板以来，累计亏损已超过 11.89 亿元，IPO 募集资金使用过半。这表明公司目前的主要资金仍集中在新药研发上，已上市产品的收益尚无法覆盖高额的研发成本。

在研产品方面，益方生物拥有 D-2570 和泰瑞司群（D-0502）两款处于临床阶段的核心药物，以及达比诺雷（D-0120）和多个临床前候选化合物。其中，D-2570 是一种 TYK2 变构抑制剂，计划用于治疗斑片状银屑病及溃疡性结肠炎，未来还可能拓展至银屑病关节炎、系统性红斑狼疮及白癜风等适应症。据预测，中国银屑病患者数量将持续增长，全球市场规模也将显著扩大。

值得注意的是，益方生物此前申报科创板 IPO 时，尚未有商业化产品，但市场对其创新药管线寄予厚望。然而，贝福替尼纳入医保后价格大幅下降，对公司收益造成一定影响。公开信息显示，该药在纳入医保前每盒售价约 6000 元，纳入后降至 2800 — 2862 元，降幅达 52% — 53%。这种 " 以价换量 " 的趋势使创新药企面临盈利预期降低的压力。

此次赴港上市，公司将募资用于核心产品 D-2570 和泰瑞司群的临床开发，以加快其研发进程。