瑞财经 严明会  近日，香港证监会和香港交易所罕见联名致函 IPO 保荐人，称旨在表达监管层对近期递交的新上市申请中所观察到的质量下滑，以及某些不合规行为的监管关切。

信函称部分 IPO 保荐人所提供的上市文件品质差劣，审查不足，如涉及业务模式的描述不够清晰、过度使用宣传用语；选择性呈现行业数据以夸大上市申请人的市场地位等。

业内认为，本次监管发函，其针对的主要是中介机构是否尽职尽责以及撰写上市文件的质量问题，而非港股 IPO 公司本身的质地问题。

截至 2025 年 12 月 17 日，港股 IPO 募资规模达 2725 亿港元，公司数量 102 家，同比增长超 30%；同期上市申请总量超过 300 家，给监管审核及投行团队带来巨大压力。