证券之星消息，2025 年 12 月 19 日国际复材（301526）发布公告称中泰证券股份有限公司聂磊、长江证券股份有限公司董超、山西证券股份有限公司田发祥、国海证券股份有限公司傅麒丞、国金证券股份有限公司赵铭、中金证券股份有限公司刘嘉忱、广发证券股份有限公司谢璐于 2025 年 12 月 16 日调研我司。

具体内容如下：

问：现场交流环节主要内容如下：

答：近期机构调研中公司过的问题，本次活动披露文件中未做重复介绍。

问：目前，公司低介电电子布的生产销售情况如何，未来公司在该产品方面将如何布局？

答：随着 5G-dvanced（5G-）技术的规模化部署，通信行业正步入新一轮发展周期，市场对低介电、高性能材料的需求显著提升，带动了 LDK 产品市场的持续增长。公司目前已掌握坩埚法与池窑法双工艺生产能力，并通过持续创新不断提升产品性能与市场占有率。在产品布局上，公司坚持走差异化发展路径，聚焦于高端产品领域，强化超细电子纤维、高性能特种纤维等产品的技术储备。与此同时，在人工智能产业快速发展的推动下，PCB 领域对低介电高性能 LDK 产品的需求日益旺盛，客户对产品品质与稳定供应提出更高要求。公司亦将紧密跟踪市场与技术趋势，持续优化产品性能，积极应对 5G 通信设备对材料提出的更新、更高要求，并通过加大研发投入、强化跨部门协同，实现 LDK 等高端产品从研发、生产到市场应用的全价值链高效衔接。

问：巴西公司亏损的主要原因是什么，公司有无新的规划？

答：2025 年巴西子公司受产线冷修技改与汇率波动（雷亚尔贬值）双重压力影响，呈现阶段性亏损。现阶段产能修复率持续提升，经营质量也在逐步修复。在海外发展规划方面，公司将持续提升海外工厂综合竞争优势，强化全球供应链，不断增强海外本地化运营深度，以构建成本护城河，加速高附加值产品导入，以提升区域溢价能力。同时，公司还将持续关注海外市场动态，以寻找更多新的发展机遇。

问：请公司在产能升方面还有哪些规划？

答：目前，公司正结合行业趋势与自身战略，积极拟定 " 十五五 " 发展规划，将持续深化在 5G、人工智能、自动驾驶及物联网等前沿领域的技术研发与应用落地，并加快拓展光伏新能源、绿色新材料等新兴市场。通过持续优化产能结构、智造水平、强化成本管控、完善市场布局全面提升企业核心竞争力构建面向未来的可持续发展优势。

问：公司股东云南云熹最近已完成减持，请说明一下本次减持的背景？

答：云南云熹作为公司持股 5% 以上的股东，其减持行为严格遵守相关法律法规和交易所相关规定，其减持原因主要是出于自身资金需求，本次减持方式为集中竞价交易，减持价格区间和减持均价均根据市场价格及交易方式确定，不存在不得减持的情形（详情见公司于 12 月 8 日披露的《关于持股 5% 以上股东减持计划实施完成的公告》（公告编号 2025-057））。公司将持续以经营管理提升效益来创造企业内在价值，始终保持对未来发展的坚定信心，扎实做好主业经营，提高核心竞争力加强与资本市场沟通，增强市场对公司的信心和价值认同，持续为投资者创造价值。

问：请公司简要介绍一下行业及公司的未来展望？

答：2025 年，玻纤市场环境较 2024 年有所暖，热塑与风电领域需求恢复明显加快。然而，受相关行业持续调整、行业内竞争态势尚未根本扭转等因素影响，市场需求结构仍呈现分化态势，终端降价压力逐步向产业链上游传导。叠加海外政治经济环境不确定性加剧，公司对行业整体发展保持谨慎乐观态度。

未来，公司将以 " 产品创新、卓越运营、纤材协同 " 的发展思路，继续深化全球运营，让中国智造的优秀材料服务全球市场。同时，公司会进一步推进高模、高强、超细、低介电等创新产品在 " 双碳 "" 数智化 "" 航空航天 "" 新基建 " 等领域的持续落地，拓宽玻纤应用场景、塑造行业 " 成长性 "

本次活动公司人员与调研人员进行了充分的沟通与交流严格遵守相关制度，没有出现重大信息泄露现象。

国际复材（301526）主营业务：玻璃纤维及其制品研发、生产、销售。

国际复材 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 64.13 亿元，同比上升 19.01%；归母净利润 2.73 亿元，同比上升 273.53%；扣非净利润 2.48 亿元，同比上升 214.27%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 22.6 亿元，同比上升 18.3%；单季度归母净利润 4162.61 万元，同比上升 167.66%；单季度扣非净利润 3381.11 万元，同比上升 150.1%；负债率 57.54%，投资收益 -930.97 万元，财务费用 8695.45 万元，毛利率 17.67%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2768.33 万，融资余额减少；融券净流出 20.52 万，融券余额减少。

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