年底来临之前，港交所抓紧上新。

12 月 19 日，智汇矿业 ( 2546.HK ) 、希迪智驾 ( 3881.HK ) 上市，卧安机器人 ( 6600.HK ) 、英矽智能 ( 3696.HK ) 、美联股份 ( 2671.HK ) 、五一视界 ( 6651.HK ) 、迅策 ( 3317.HK ) 及林清轩 ( 2657.HK ) 申购。

其中，两只新股开盘表现可谓 " 一个上天，一个入地 "。

希迪智驾主打 " 商用车智能驾驶第一股 "，此次 IPO 发行价 263 港元 / 股，开盘即破发；智汇矿业则是一只国资背书的高原矿业股，发行价 4.51 港元 / 股，上市首日高开近 140%。

截至 12 月 18 日，今年以来，一共有 102 家公司正式登陆港股市场，表现同样 " 冰火两重天 "。

从上市首日表现看，22 家开盘即破发，破发率最高的是海螺材料科技（2560.HK）达到 40%，上市首日跌幅 47.67%。

10 月上市的金叶国际集团则在上市首日录得 330% 的上涨幅度，刷新今年以来港股市场新股上市首日的涨幅纪录。

"A+H" 上市热潮涌动

同花顺数据显示，在港股年内募资总额排名前十的公司中，宁德时代募资总额超过 400 亿港元，位居第一；紫金黄金国际、三一重工、赛力斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车的募资总额均超过 100 亿港元。

募资总额排名榜单

值得关注的是，除了紫金黄金国际和奇瑞汽车，其他几家本身已是 A 股上市公司。

此外，蓝思科技、剑桥科技、中伟新材、均胜电子、赤峰黄金、广和通、FORTIOR、安井食品、天岳先进、纳芯微、钧达股份、吉宏股份也均已在 A 股上市。

毕马威发布的报告显示，港股年内已完成的 "A+H" 上市宗数为历来最多，集资额占全年的一半。如果包括已公开表示有意来港上市的 A 股企业在内，"A+H" 上市申请预计将于短期内突破 100 宗，为 2026 年带来良好开局；2026 年港股将有 180 宗至 200 宗新股上市，集资额为 3500 亿港元。

22 家开盘即破发

IPO 热潮背后，问题也开始显露端倪。尤其是 11 月以来，港股破发潮正在悄然抬头。HASHKEY HLDGS、京东工业、纳芯微、天域半导体、遇见小面、海伟股份、中伟新材、文远知行、小马智行、均胜电子、赛力斯等多家上市公司表现均欠佳。

整体看来，在 102 只新股中，22 家开盘即破发，破发率最高的是海螺材料科技，达到 40%；有 26 家公司在上市首日下跌，跌幅最大的同样是海螺材料科技，达到 47.67%。

从所属行业来看，港股消费板块从资本热捧逐渐走向冷静。此前，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金 " 消费三朵金花 " 股价相继创下历史新高。到了年末，消费板块显著降温，近期上市的遇见小面、沪上阿姨、八马茶业表现均差强人意。

综合分析来看，主要有四点原因：餐饮、零售等细分领域同质化严重；内资对消费股要求更高 ROE，部分新股发行价高于内资心理预期；南向资金更倾向科技、制造等 " 硬资产 "（如半导体、新能源），消费板块配置比例下降；" 十五五 " 消费政策尚未完全兑现，企业盈利改善不及预期。

" 超购王 " 首日涨幅 330%

值得关注的是，从上市首日表现看，金叶国际集团、西普尼、银诺医药、挚达科技、佳鑫国际资源、长风药业、中慧生物、滴普科技、旺山旺水、宝济药业、健康 160、轩竹生物、果下科技、映恩生物、劲方医药、明略科技等多家公司上市首日股价涨幅均超过 100%。

10 月 10 日，香港机电工程老牌承建商金叶国际集团登陆港交所创业板，上市首日股价一度涨超 520%，收盘涨 330%，刷新今年以来港股市场新股上市首日的涨幅纪录。

金叶国际集团是今年首家登陆港股创业板的企业，以 11464.7 倍超购成为 " 超购王 "。分析人士认为，这与其创业板上市特性及新股市场炽热有关。

券商人士预计，2026 年港股市场的 IPO 融资或仍将较为活跃，估算明年 IPO 募资规模中枢约 3300 亿港元。

上市首日涨幅榜