今天（12 月 19 日），日本央行加息 25 个基点，靴子正式落地，港股果然迎来反弹。

即便如此，身边还是有很多朋友在骂港股，天天吐槽，说港股太糟糕了。

不知道大家炒港股多少年了，你可能不相信，今年的恒指已经是 2017 年以来近八年时间的最强表现，还有什么不满足的？

回顾今年的港股行情，截至今天，恒指年内累计上涨超 28%，远超 2024 年全年 17% 的涨幅。再往前看，2020 年到 2023 年，恒指连跌了 4 年时间，那才叫一个惨。而 2017 年，是近十年来恒指最强的一年，这一年累计涨幅 36%，比今年也强不了多少。

简单总结一下，今年港股表现强劲大概有以下几方面原因。

首先是资金面，南向资金累计净买入港股已超过 1.4 万亿港元，已经接近过去三年南向资金累计净买入额。正是在此背景下，港股今年不仅仅是近八年最强表现，同时恒指也是今年全球主要市场估值的领涨指数。

（图表数据截至 12 月 18 日）

此外，企业盈利改善，互联互通机制深化，港交所优化上市制度，吸引龙头公司，上市公司回购力度加大，以及美联储货币政策转向，叠加港股估值优势，都成为吸引全球资本配置港股的重要因素。

说了这么多，可能还是有很多朋友认为，指数表现强，不等于炒港股能赚钱。

对于这个话题，我觉得拉长到全年的时间周期来看，如果你炒港股依然不赚钱，那多半就是买错了股票。如果整天追涨杀跌，一旦遇到市场调整，那确实很容易将到手的利润全部亏出去。

恒生指数公司最新做了个统计，列举了今年对恒指贡献最大的十家公司，大家可以对照看看，自己持有哪些？

大家可以看看，今年港股好几个板块都很活跃，比如创新药、机器人等，涌现了不少牛股。但从对恒指的贡献来看，这些板块里的公司一家都不在列。

今年对恒指贡献最大的，最后还是阿里巴巴，一家公司贡献了恒指 1300 多点的上涨，占了指数变动幅度的 23%。此外，汇丰控股今年的贡献也非常大，达到 14%。排名第三的是腾讯，占指数变动幅度的 13%。

这里尤其想提一下汇丰控股，平时根本就不是市场的主角，但该公司今年全年的累计涨幅高达 68%。还有友邦保险和中国平安，两家保险公司，今年涨幅都超过 50%。从行业角度看，五只金融股上榜，毫无疑问，金融业才是今年港股最大的赢家。

看完这个榜单，我的第一个想法是，如果预计明年港股牛市还能延续，恒指如果能够实现年 K 线三连阳的话，那就只能坚定长期持有这些龙头权重股。

第二个想法是，恒指年 K 线三连阳并非易事，2024 年和 2025 年已经连涨了两年，2026 年如果行情转向，那么就不得不改变策略，降低港股仓位，然后专心在港股打新股。总体而言，港股打新，中签率比 A 股高，长期持续参与，赚钱还是比较容易的。

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