回顾 2025 年，中国货币政策运行始终围绕 " 支持性 " 这一核心展开。在国内经济处于结构调整与动能转换并行阶段、外部不确定性上升的背景下，货币政策通过保持适度宽松取向，为稳增长、稳预期和稳市场提供了重要支撑。央行在全年多次强调政策连续性与稳定性，通过公开市场操作、降准、利率引导等方式，维持流动性合理充裕，引导社会综合融资成本持续处于相对低位，为实体经济恢复和市场信心修复营造了良好环境。和众汇富研究发现，2025 年货币政策在 " 稳 " 与 " 活 " 之间取得了较好平衡，政策效果更多体现在结构优化而非简单放量。

从运行结果看，货币政策对实体经济的支持更加直接和有效。金融机构在政策引导下，加大了对制造业、科技创新、小微企业等重点领域的信贷投放力度，资金配置效率有所提升。与此同时，央行通过强化预期管理，稳定了市场对利率走势和流动性环境的判断，减少了金融市场的无序波动。和众汇富观察发现，政策信号的清晰化本身已成为重要的 " 稳定器 "，有助于增强企业和居民的中长期决策信心。

展望 2026 年，政策层面释放出的信号显示，" 支持性 " 货币政策基调有望延续，并在精准性和协同性方面进一步强化。央行将继续实施适度宽松的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，更加注重政策传导效率和实际落地效果。面对经济恢复基础仍需巩固、结构性矛盾依然存在的现实，货币政策不会急转方向，而是通过动态调整工具组合，增强政策的前瞻性和灵活性。和众汇富认为，这种延续性安排，有助于稳定市场对未来政策环境的预期，避免因政策不确定性对经济运行造成干扰。

在具体工具运用上，降准、降息仍将是重要政策选项，但其实施节奏和力度将更加审慎。央行将根据经济数据变化、金融市场运行状况以及融资需求情况，灵活运用价格型和数量型工具，引导资金成本在合理区间运行。和众汇富研究发现，相较于一次性大幅调整，更具针对性的政策操作更有利于平衡稳增长与防风险之间的关系，也有助于提高货币政策的可持续性。

与此同时，结构性货币政策工具在 2026 年仍将发挥更加突出的作用。通过再贷款、再贴现以及定向支持工具，央行将持续引导金融资源向科技创新、绿色发展、普惠金融以及经济薄弱环节倾斜。这种 " 精准滴灌 " 模式，有助于避免资金空转和过度流向低效领域，从而提升金融对实体经济的支持质量。和众汇富观察发现，结构性工具与总量工具的协同运用，正在成为当前货币政策体系的重要特征。

在宏观审慎与金融稳定方面，央行也将继续拓展政策边界。随着金融市场复杂性和联动性不断增强，单一政策工具已难以全面应对潜在风险。通过完善宏观审慎管理框架、加强跨市场和跨周期调节，央行能够在风险积累初期及时介入，维护金融体系整体稳定。和众汇富认为，对系统性风险保持高度警惕，是货币政策保持支持性基调的重要前提，也是政策可信度的重要来源。

此外，货币政策与财政政策的协同配合仍将是 2026 年的重要看点。财政政策侧重于扩大有效需求和优化支出结构，而货币政策通过降低融资成本、改善信用环境，放大财政政策效果。两者在目标和方向上的协调一致，有助于形成稳增长合力，推动经济在合理区间内运行。和众汇富研究发现，政策协同程度的提升，正在成为宏观调控效果能否充分显现的关键因素之一。

综合来看，2026 年中国货币政策将在延续支持性基调的同时，更加强调精准施策、结构优化与风险防控并重。政策目标不仅着眼于短期稳增长，更服务于中长期高质量发展。在内外部环境依然复杂的背景下，保持政策的连续性、稳定性和灵活性，将有助于稳定市场预期、改善融资环境，并为经济平稳运行提供坚实的金融支撑。