百度昆仑芯完成股改，有望 2026 年上半年港股上市

据雷峰网报道，近日，百度旗下核心 AI 芯片企业昆仑芯完成关键工商变更，正式由 " 昆仑芯 ( 北京 ) 科技有限公司 " 更名为 " 昆仑芯 ( 北京 ) 科技股份有限公司 "，这一股份制改革的落地，标志着其港股上市进程进入加速阶段，熟悉上市流程的业界人士表示，最快将于 2026 年上半年登陆港交所，有望成为 " 百度系 AI 芯片第一股 "，为正处于业绩调整期的百度注入新的增长预期。

昆仑芯的股改上市之路，源于百度长期的技术布局。其前身为百度智能芯片及架构部，核心团队拥有超十年协作经验，2018 年正式启动 " 昆仑 "AI 芯片项目，依托百度在 CPU、GPU 及 FPGA 领域的八年技术沉淀，构建了深厚的软件基因。2021 年完成独立融资后，昆仑芯从百度体系独立运营，四年间估值从 130 亿元攀升至 210 亿元，D 轮融资引入比亚迪、华建国际实业等战略投资方，形成产业资本与国资背景兼具的股东阵容。

据悉，2024 年，昆仑芯实现收入近 20 亿元，稳居国内 AI 芯片第一梯队。2025 年业务持续高速增长，核心产品 P800 芯片已实现规模化应用，不仅支撑百度内部绝大多数推理任务，还打造了 3.2 万卡国产算力集群，并中标中国移动十亿级集采项目。

目前，其客户已覆盖招商银行、南方电网等央国企及互联网大厂，在金融、能源电力、电信运营商等关键领域建立稳定市场版图。技术迭代方面，昆仑芯已明确路线图，计划 2026 年初推出大规模推理场景专用芯片 M100，2027 年初落地面向超大规模多模态模型的 M300 芯片，持续强化算力竞争力。

一位芯片行业人士表示，" 昆仑芯相比国内其它 AI 芯片团队最大的优势在于其有深厚的软件背景和基因，让其在软件上的投入以及对软件重要性的认知比国内其他公司更强，而芯片公司的成败最后是取决于软件。"

虽然昆仑芯加速冲刺资本市场，但有一个现实问题就是母公司百度集团正面临阶段性业绩压力。

2025 年第三季度财报显示，百度总营收约 312 亿元，同比下滑 7%，归属母公司净亏损达 112 亿元，主要因计提 162 亿元长期资产减值，而去年同期为盈利状态。核心业务中，作为营收支柱的在线营销业务收入同比下滑 18%，广告业务缩减、市场需求变化等共同冲击了百度传统盈利模式。

除核心广告业务外，百度旗下其他业务也面临持续下滑的风险，爱奇艺第三季度收入同比下滑 8%，由盈利转亏损，压制了百度重要的收入点。

虽然百度 AI 业务在三季度表现不错，但是盈利部分不能回补百度对于 AI 业务巨大的研发投入，现在百度就面临着传统业务收入受冲击，但是对 AI 业务的投入又不能断的困局，而且 AI 产品在应用端又遭遇抖音、腾讯、阿里等巨头竞品加大投入抢占市场份额。

另外，今年芯片上游供应链成本上涨，很大可能冲击昆仑芯片的成本，目前将昆仑芯片推上上市之路，且日后市场反馈情况成为了百度打破这一危局的方式之一。