证券之星消息，2025 年 12 月 15 日国际复材（301526）发布公告称兴业证券股份有限公司姚康、中信建投证券股份有限公司辛侠平、国泰海通证券股份有限公司杨冬庭、长江证券股份有限公司董超于 2025 年 12 月 11 日调研我司。

具体内容如下：

问：现场交流环节主要内容如下：

答：近期机构调研中公司过的问题，本次活动披露文件中未做重复介绍。

问：请公司的新项目建设的进度如何？

答：公司电子级玻璃纤维生产线设备更新及数智化提质增效项目，目前整体推进顺利，各项工作均按计划有序开展。项目现已进入最后的收尾阶段，预计本月中下旬可达到点火条件具体投产安排及点火时间，敬请以公司官方发布的宣传信息为准。

问：请面对当前汇率波动对公司经营的影响，公司有何应对措施 ?

答：2025 年，为降低汇率波动对经营的影响，公司主要通过匹配外币采购支出与销售收入，实现自然对冲。针对欧元、美元、日元等主要结算币种，公司还综合运用外币贷款等方式进行主动对冲，通过负债与资产的匹配管理汇率波动带来的亏损。对于巴西雷亚尔，由于当地实行外汇管制并设有金融交易税，融资成本较高，公司主动对冲手段受到限制；但该币种并非公司主要经营与结算货币，整体来看，公司已建立系统性的外汇风险管理体系，旨在有效缓冲汇兑影响，保障主营业务盈利的稳定性。

问：请公司今年低介电 LDK 产品的产能情况如何？

答：作为国内最早从事电子级玻璃纤维生产的企业，公司持续发挥在高端电子细纱领域的技术积淀与研发优势，所生产的低介电电子细纱、超细纱等产品性能优异，技术含量与质量水平均居于行业前列。近年来，公司紧密跟随高端电子产品应用趋势，相继推出低介电电子系列产品 LDK 一代及二代等，并结合市场需求，积极优化产品及产能结构，以更先进、更贴合客户需求的解决方案支持行业技术发展，进一步巩固公司在高端电子材料领域的领先地位。具体产能数据及后续规划，请以公司披露信息为准。

问：今年公司产品的价格在行业内的情况如何？公司的投产、冷修节奏是在正常进行吗？

答：今年以来，公司产品价格走势与行业整体趋势基本保持一致，总体处于相对平稳的区间。前期行业经历产能扩张后，市场供需关系逐步进入动态调整阶段，新增产能与需求增长之间的平衡态势正逐渐形成。在此过程中，公司积极响应政府及行业号召，积极推动老旧产能升级，加强自律，聚焦成本传导与市场价格的合理运行，以促进行业有序发展。

目前，公司各项生产计划均按预定节奏稳步实施，投产与冷修相关工作均按窑炉运行周期有序推进。未来，公司将继续密切关注市场动态变化，结合生产线运行实际状况，持续优化生产安排与产能调配，确保生产节奏与市场环境相适应，实现生产经营的平稳运行。

问：请简单介绍一下 5G 用低介电玻璃纤维今年的销售应用情况？

答：今年以来，公司 5G 用低介电玻璃纤维的销售与市场应用稳步推进。该产品主要面向高频高速通信领域，是制造高端 CCL 和 PCB 的关键增强材料，能够显著降低信号传输损耗，满足 5G 及更先进通信技术对材料性能的严苛要求。

当前，在 I 算力建设、数据中心升级等趋势的带动下，市场对用于高速服务器、高端交换设备等场景的高性能 PCB 产品需求持续提升，从而对上游电子级低介电高性能玻璃纤维形成了积极的市场拉动。公司作为国内较早实现该系列产品量产的企业，已建立起相应的技术体系和供应能力，相关产品已通过下游主要客户的认证并应用于相关领域。

未来，公司将继续紧跟市场需求与技术趋势，加强与客户协同，不断优化产品性能与配套服务，为高频高速应用提供可靠的材料解决方案。

本次活动公司人员与调研人员进行了充分的沟通与交流严格遵守相关制度，没有出现重大信息泄露现象。

国际复材（301526）主营业务：玻璃纤维及其制品研发、生产、销售。

国际复材 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 64.13 亿元，同比上升 19.01%；归母净利润 2.73 亿元，同比上升 273.53%；扣非净利润 2.48 亿元，同比上升 214.27%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 22.6 亿元，同比上升 18.3%；单季度归母净利润 4162.61 万元，同比上升 167.66%；单季度扣非净利润 3381.11 万元，同比上升 150.1%；负债率 57.54%，投资收益 -930.97 万元，财务费用 8695.45 万元，毛利率 17.67%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1644.4 万，融资余额减少；融券净流出 50.87 万，融券余额减少。

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