海外地缘政治扰动，原油市场震荡下跌。

截至发稿，WTI 原油日内跌幅一度达 2%，现报 57.8 美元 / 桶。

今年以来，WTI 原油价格累计下跌约 19%，为 2020 年以来表现最差的一年。

市场焦点转向俄乌和平谈判

稍早前，美联储如期降息 25 个基点、美委地缘政治紧张，国际原油短暂温和反弹。

特朗普周三表示，美国在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘受制裁的油轮。

此举不仅加剧了美国与委内瑞拉之间的紧张局势，也导致了油价小幅上涨。

据悉，特朗普一直在向委内瑞拉总统马杜罗施压，要求其下台；另外，他还多次提出美国军事干预委内瑞拉的可能性。

对此，委内瑞拉政府谴责美国的扣押行动，称其为 " 公然盗窃 " 和 " 国际海盗行为 "。

总统马杜罗声称，美国的军事集结旨在推翻他，并控制欧佩克国家的石油资源。

市场则担忧，两国之间不断升级的紧张局势，可能会造成石油供应中断。

不过 LSEG 石油分析师表示，到目前为止，此次扣押行动尚未波及市场；但如果事态进一步升级，将导致原油价格剧烈波动。

眼下市场观望之际，注意力重点转向俄乌和平协议的进展。

据最新消息，乌克兰向美国提交修订版 20 点和平提案。

一名接近和谈的乌克兰官员透露，新方案在领土安排及扎波罗热核电站控制权方面包含 " 一些新想法 "。

预计乌克兰和美国谈判团队将于周四就和平计划举行线上磋商，但主要议题将是安全保障，而非和平计划的具体修订内容。

" 目前有三份文件：基础 20 点、安全保障文件，以及经济与重建文件。昨天我们讨论了经济，今天重点是安全保障。"

KCM Trade 市场分析师 Tim Waterer 指出，油价当前处于胶着状态，关键取决于俄乌和谈进展。

若谈判破裂，地缘风险重燃将推高油价；反之，若俄油通过第三方恢复进入全球市场，供应增加将打压价格。

油价市场分歧

据美国能源信息署（EIA）数据显示，上周原油库存降幅低于市场预期，同时美国产量继续保持增长。

市场聚焦供给结构性过剩压力，或主导油价维持反复震荡行情。

ING 分析师指出，尽管石油市场正进一步陷入预期中的供应过剩局面，但俄罗斯的供应仍构成风险。

不过国际能源署（IEA）在最新月报中，上调了 2026 年全球原油需求增长预期，同时下调供应增长预测，预计明年市场过剩规模将小幅收窄。

该机构指出，受针对俄罗斯和委内瑞拉的制裁冲击出口影响，2025-2026 年全球原油供应增长幅度将略低于此前预期。

IEA 指出，此前关税争议曾拖累原油消费，而美国近期达成一系列贸易协定，推动市场经济情绪重回正轨。

另一方面，由于美洲地区原油产量攀升，IEA 维持今明两年非欧佩克 + 产油国供应预期不变。

当前，市场对于原油市场的看法存在很大分歧。

乐观预测认为，" 地缘政治因素导致供应中断 " 将使布伦特原油价格在 2026 年上涨至每桶 75 美元。

而悲观预测则称，由于 " 地缘政治交易、中国购油量减少以及美国中期选举前欧佩克 + 增产 "，2026 年布伦特原油均价将为每桶 50 美元。

全球最大的大宗商品交易商之一 Trafigura 最新警告称，全球原油市场将在明年迎来罕见的 " 超级供应过剩 "。

随着全球经济存在不确定性，油价在 2026 年可能面临更大波动，市场需为一段持续的调整期做好准备。

花旗银行则预计，油价将在 2026 年初跌至每桶 60 美元。

该行预期称，经合组织国家的原油库存将进一步上升，从而对基准原油价格构成压力。

花旗分析师表示，鉴于预计明年供应过剩，欧佩克 + 可能会延长暂停减产的期限，甚至可能延长至 2027 年，以维持油价的最低水平。