证券之星消息，2025 年 12 月 11 日嘉曼服饰（301276）发布公告称上市行赵秋红 李丹、华龙证券刘俊、合赢资本曹多威、天瑞万合私募基金王钱维、卡比尔基金游致暐、中投万方投资基金韩琴、华泰保险方利民、偕沣资产王荣风、维英资本李胜超、上海证券刘薇、天风资管许磊涛于 2025 年 12 月 11 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司接待人员就与会人员出的以下进行了逐一解答：

答：公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解

问：公司电商渠道的发展规划。

答：公司发展线上渠道已十余年，目前在天猫、京东、唯品会、抖音以及其他电商平台等主流电商平台均有布局。现如今线上购物已经成为消费者日常和高频的消费方式，电商消费也逐渐归理性。对于品牌公司来说线上渠道既是重要的销售渠道，也是展示新款、传播产品理念的重要途径，特别是中高端品牌线上线下同款同价也将是未来发展趋势。

问：公司对于线下门店的发展规划。?

答：公司一直都在持续优化和拓展线下渠道，公司优选在流量大、位置佳的人气购物中心或百货开设门店，关闭一些利润薄的老旧店铺，同时在门店形象及陈列上予以更新升级。对于男女装与成人鞋品类，未来公司会重视发展优质直营渠道，并辅助加盟渠道的规模拓展，从而强化品牌形象，方便消费者触达。

问：童装与成人鞋服业务的发展结构规划。?

答：公司未来各童装品牌将不断地持续升级更新产品和服务，不断地给消费者带来新的穿着体验，重研发、提品质、丰富产品功能性、强化品牌文化、优化营销策略，为消费者提供更大的情绪价值。

对于暇步士（HushPuppies）男女鞋服业务，公司经过产品提升与渠道调整，将进一步聚焦经典休闲风格。产品是一个品牌的基石，受欢迎的产品设计，优质的产品质量是一个品牌可以长久发展的根本原因。公司将围绕家庭化、度假化的休闲生活场景，持续优化产品。而符合品牌调性和品牌定位的渠道是一个品牌展示最直接的窗口，也是触达消费者最直接的流量入口。线上店铺全方位的产品展示以及线下优秀的店铺形象与服务，都是将品牌价值锚定到消费者心智的方式。所以，公司也将继续选择优质渠道持续扩展门店，并根据业务不同发展阶段同步对暇步士（HushPuppies）品牌整体进行营销推广，结合品牌理念提高品牌势能，从而带动品牌价值的持续升值。

问：公司如何维护产品设计研发与品牌调性的一致性。?

答：公司自有品牌水孩儿自 1995 年诞生，已度过了三十年的春秋，自有品牌暇步士和授权品牌哈吉斯公司也运营了十多年的时间，自有渠道品牌 BEBELUX 运营了近二十年。公司经过多年的积累，针对不同品牌的调性和风格拥有了非常丰富的设计开发经验，对旗下各品牌的 DN 和与之对应的消费群体偏好十分了解。

公司还拥有一支富有经验的企划及设计师队伍，以及完善的设计开发流程。首先，在设计初期商品企划人员会基于市场历史销售数据给出设计团队款式需求量、类别、比例、指导价格区间等信息作为开发指导。然后，设计团队结合对流行色、消费情绪洞察方面的趋势，设计研发符合公司旗下各品牌调性，具体到每一款的设计方案。最后，设计团队完成的设计稿要经过市场、销售、采购等多部门的联席评审，通过公司各部门核心人员组成的联席评审机筛选后，最终确定可以满足不同品牌消费者偏好的产品，以确保品牌核心理念得以在产品中实现。

问：公司在库存管理的数字化运营程度。?

答：公司目前在库存管理上运用以数字化为主，人工为辅的管理机制，根据数字化管理系统进行动态库存管理，结合人工预警机制，检查填补系统可能出现的短板。公司也在持续跟进人工智能的技术发展。未来公司将会不断尝试与新技术结合，从而提高公司整体效率。

问：公司有无跨境电商的相关布局

答：公司暂未开展跨境电商，但有持续关注海外市场情况，未来不排除择机布局海外市场。

问：公司对于 2026 年销售费用的规划。?

答：公司未来两年重点仍然在产品的升级迭代上，但公司会持续推进常态化的明星合作、达人种草、线上推广等，也会随着线下渠道的铺设开展系列营销活动，例如广告营销、地面推广等，所以短期内公司销售费用将维持稳定。中长期来看，公司会随着不同品牌的发展阶段适时加大宣传推广的投入，强化品牌认知，积累品牌势能。

嘉曼服饰（301276）主营业务：童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。

嘉曼服饰 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 7.08 亿元，同比上升 3.09%；归母净利润 6753.4 万元，同比下降 34.99%；扣非净利润 4121.23 万元，同比下降 39.26%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.11 亿元，同比上升 2.12%；单季度归母净利润 348.32 万元，同比下降 69.78%；单季度扣非净利润 -240.88 万元，同比下降 132.46%；负债率 19.02%，投资收益 861.09 万元，财务费用 -328.02 万元，毛利率 63.71%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 25.35。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7360.86 万，融资余额减少；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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