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蓝鲸新闻 12 月 11 日讯（记者 屠俊）近日，上海君赛生物股份有限公司（以下简称 " 君赛生物 "）在香港联合交易所（港交所）正式递交招股书，中信证券是此次君赛生物 IPO 独家保荐人。截至递表，公司已完成多轮近 8 亿元融资，凯泰资本、元禾原点、复容投资、元生创投、黄埔医药基金等多轮加持，最新一轮融资后，君赛生物估值为 21.37 亿元人民币。

招股书显示，君赛生物共有 5 款在研产品，其中核心产品也是进展最快的是 GC101，正在开展上市前的关键 II 期临床试验，有望成为国内首个获批上市的 TIL 细胞创新药。根据弗若斯特沙利文的资料，GC101 是全球首款无需高强度清淋、无需联用 IL-2 注射的 TIL 细胞新药。已为多线治疗失败的晚期转移性实体瘤患者带来长期获益，包括黑色素瘤、非小细胞肺癌、宫颈癌、子宫内膜癌、脑胶质瘤等类型的晚期肿瘤患者在接受 GC101 治疗后，展现客观缓解疗效，无瘤生存最久已超 4 年。目前，GC101 用于治疗黑色素瘤的临床试验处于关键 II 期，预计将于 2026 年取得生物制品许可申请（BLA）批准；GC101 用于治疗非小细胞肺癌的临床管线目前处于 Ib 期临床；多个适应症的早线联合治疗和术后辅助治疗也已布局。

TIL 细胞是抗肿瘤免疫的核心组成部分，也是 PD- ( L ) 1 抗体的主要作用对象。TIL 细胞疗法以患者自体的肿瘤组织为原材料，经体外富集、修复、培养扩增后回输体内，发挥抗肿瘤作用。临床数据显示，单次给药，TIL 疗法可给多种类型晚期实体瘤患者带来深度且持久的临床获益，部分患者甚至可实现治愈性疗效；同时，TIL 细胞疗法可与多种药物形式兼容，进一步提升疗效，有望成为继 PD- ( L ) 1 抗体之后，新一代肿瘤免疫治疗的基石药物。

据君赛生物招股书，公司在 2023 年、2024 年至 2025 年 6 月 30 日止，研发投入分别为 5.76 亿元、9.099 亿元和 5.28 亿元。

从成本费用数据分析，公司集中将主要资源投入至研发管线；且历次股权融资所得资金几乎全部用于研发，资金使用效率和效益较高。公司在较短时间内，实现 GC101 用于治疗黑色素瘤临床管线进入关键临床 II 期、GC101 治疗非小细胞肺癌进入临床 Ib 期、GC203 进入临床 I 期等管线的实质性进展。

另据招股书，公司自 6 月 30 日后完成两笔融资，2025 年 7 月，公司完成 B+ 轮融资，共计获得融资金额 9600 万元。2025 年 11 月完成 C 轮融资，获得融资金额 1.37 亿元。按既往资金使用消耗率，能维持 30 个月以上。

在国内，除了君赛生物以外，沙砾生物、蓝马医疗、华赛伯曼等多家创新公司也布局了 TIL 疗法，目前处于研发竞速阶段。

TIL 细胞疗法的优势在于突破性的疗效，劣势在于制备工艺繁琐，临床方案复杂，导致综合成本过高，可及性较低，限制其广泛应用。君赛生物在招股书中指出，已解决常规 TIL 细胞制备的痛点，可实现较低成本的规模化生产。君赛生物实现从生产端到临床端的创新，在维持 TIL 疗法治愈性潜力的前提下，简化生产工艺与临床方案，显著提升 TIL 细胞疗法的安全性、可及性和可负担性。

据弗若斯特沙利文数据，全球抗肿瘤药物市场规模从 2020 年 1503 亿美元增长至 2023 年 2289 亿美元，预计 2030 年将达 4525 亿美元（2024-2030 年复合增长率为 10.2%）；中国抗肿瘤药物市场规模同期从 1975 亿元人民币增至 2416 亿元人民币，2030 年预计达 5273 亿元人民币（2024-2030 年复合增长率为 12.6%）。