12 月 11 日，京东生态版图再扩容，京东工业正式登陆港交所挂牌上市（HK:07618），这也是京东旗下第六家 " 京东系 " 上市公司。

当中国工业供应链总成本攀升至 115 万亿元，数智化转型已非 " 选择题 " 而是 " 生存题 "。

京东工业上市背后，是数智技术对传统模式的颠覆，更是中国工业供应链从 " 规模扩张 " 向 " 质量提升 " 转型的必然选择——它要做的，是打通产业协同的 " 数字高速公路 "。

财经观察站 作者：柠萌

12 月 10 日晚间，京东工业公告，公司全球发售 211,208,800 股，每股 14.10 港元，所得款项净额 28.27 亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目 10%，获认购 60.52 倍；国际发售股份数目占全球发售股份 90%，获认购倍 7.88 倍，展示了投资机构和投资人对于京东工业的认可。

此番赴港上市，既是这家深度渗透中国工业领域的供应链服务企业发展历程中的重要里程碑，更凸显了京东工业凭借其数实一体化供应链能力、工业供应链大模型、覆盖 8110 万 SKU 的商品供应能力及服务全球巨头的实战经验构建的核心竞争力，也印证了产业互联网赛道的广阔发展空间，标志着公司的持续成长从资本市场这个里程碑处再次出发。

八年磨一剑：从业务板块到独立上市

京东工业的上市之路，始于京东集团对供应链生态的长期布局。

2017 年，依托京东政企业务积累的企业服务经验，京东工业正式成为独立业务单元，聚焦工业供应链的数智化改造，形为独具技术优势、数实一体的解决方案和服务提供商。

京东集团进军工业供应链领域，核心逻辑与 " 以供应链为基础的技术与服务 " 的战略定位高度契合，更是对京东集团董事局主席刘强东 " 十节甘蔗理论 " 的深度实践。该理论将消费价值链拆解为创意、设计、制造、仓储、配送等十大环节，指出企业唯有覆盖更多价值链环节，才能提升全链路运营效率、创造长期价值。

而传统工业供应链长期存在效率低下、协同不足的痛点，给企业转型与降本增效带来显著压力，这也正是京东工业切入该赛道的核心契机。

数据显示，截至 2025 年上半年，公司服务超 11,100 家主要工业企业及数百万中小企业，其中包含约 60% 中国 500 强企业与 40% 在华全球《财富》500 强企业，市场占有率连续稳居行业前列。供给端聚合超 15.8 万家制造、分销商，提供 80 个商品类别、约 8110 万 SKU 的工业产品，全面覆盖 MRO、BOM、备品备件三大主要场景。

支撑这一规模的，是 " 数实融合 " 的独特模式。

招股书显示，在商业模式上，京东工业构建了端到端的供应链数智化基础设施，并通过广泛的商品供应、卓越的服务与高效的运营，解决行业共性痛点。其中，" 太璞 " 解决方案构筑于这套数智化基础设施之上，是 " 数 "（数智技术）与 " 实 "（商品供应链）深度融合的全链路数智化工业供应链解决方案。

在 " 数 " 的层面，京东工业通过打造太璞数智一体化供应链解决方案，覆盖商品、采购、履约、运营全链路数智化，通过 AI 需求预测、智能寻源等技术，在典型应用场景中，帮助客户实现库存成本降低 40%、采购周期缩短 23% 的显著成效；在 " 实 " 的层面，依托京东物流网络与工业专属基础设施，构建起覆盖全国的履约体系，实现从 " 当日达 " 到个性化按需交付的高效、精准响应。

具体案例方面，比如，徐工集团通过与京东工业合作，实现非生产物资采购周期从超过 20 天缩短至 3-5 天；在同某大型车企的合作中，京东工业基于太璞数智供应链解决方案协助其完成数智化采购体系建设及路径指引，并以京东工业墨卡托标准商品库为基准推动物料编码标准化建设，有效解决了过往采购物码不匹配、一物多码、一码多物、品牌型号不完善、商品名称口语化等问题。

此外，针对中小企业，京东工品汇与京东五金城提供 " 稳定低价、现货保供 " 的一站式采购服务，助力产业带商家拓展客源，位于浙江乐清的德力西电气通过与京东工业的合作， 2024 年服务大型企业数同比增长 61%，新客户占比达 66%。

此次上市，按照其披露的发行方案，京东工业按照每股 14.10 港元，所得款项净额为 28.27 亿港元，将进一步重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购等领域，强化其在工业供应链市场的竞争力。

上市不是终点：扛起供应链数智化转型大旗

如果说京东物流上市是为消费供应链基础设施融资，京东健康上市是布局大健康赛道，那么京东工业的 IPO，则承载着服务新型工业化、助力工业强国战略的更高使命。

近年来，我国制造业数智化转型初见成效，但大部分企业仍面临转型需求不明确、转型路径不清晰、转型解决方案不成熟等问题，提高产业链协作效率和供应链一体化协同水平是制造业数智化转型中的关键路径。

作为工业制造体系的关键基础设施，供应链的数智化在制造业的转型中发挥着至关重要的作用，是产业链协同和创新发展的重要切入点和推动力，行业需要针对性的、协同性的数字化服务和基于供应链全链路全场景的数字技术创新。

京东工业以全链路数智化实现产业链各环节的互联互通和高效协同，高效链接供需两端，即服务下游客户的降本增效，也为上游产业带商家创造确定性的增量，并为产业带商家的生产、研发提供大量的数据和技术支持，助力工业品行业高质量发展。

作为行业首个工业供应链大模型，JoyIndustrial 依托超 8110 万工业品 SKU 数据与 40 余个细分行业实践训练而成，通过商品治理、供需匹配、伴随出海三大智能体，将十万级商品治理任务从月级压缩至小时级，千条商机澄清时间从 5 小时缩短至 15 分钟，为产业降本增效提供了技术重要引擎。

在大模型技术落地方向上，京东工业采用数据合成方式解决工业领域行业知识碎片等问题，结合多任务后训练、模型蒸馏等技术解决复杂场景解决率低的问题。

面对企业在备品备件管理中普遍存在的 " 库存积压 " 和 " 过度运维 " 两大难点，京东工业基于京备云推出工业设备数智运维一体化供应链解决方案，通过连接设备和库存，实时感知设备状态，预测设备故障和备件需求，帮助企业精准管控品类需求计划，大幅压降库存水位，实现 " 少而不缺 "，另一方面通过 AI 算法实现精准运维和备件调度，避免运维过程中的无效浪费。

例如，京东工业在分布式光伏领域，利用设备状态监测和人工智能技术，打造损失分析、故障分析、智能运维预测等能力，将设备管理从 " 被动维修 " 向 " 主动健康管理 " 转型，根据不同等级的故障优化备品备件和工单调度，实现工单响应时效提升约 34%。

长期主义的再实践：京东系的 ToB 战略拼图终成

从消费互联网到产业互联网，京东的战略布局始终坚持长期主义。京东工业的上市，标志着京东系 " 消费供应链（京东零售）+ 物流基础设施（京东物流）+ 工业供应链（京东工业）" 的 ToB 战略拼图愈发完整，形成了从消费端到生产端、从国内到国际的全链路供应链服务能力。

京东零售的 C 端流量与数据能力，为工业产品提供了下沉市场与中小企业触达通道；京东物流的仓储与履约网络，支撑工业产品 " 最后一公里 " 的专业交付；而京东工业的工业级供应链能力，又可反向为京东零售的 3C、家电等品类伙伴提供工业品采购与供应链优化支持。三者形成的协同生态，成为京东系在 ToB 领域不可替代的关键优势。

对于资本市场，京东工业的上市打开了工业供应链数智化赛道的估值空间。随着国家 " 人工智能 +" 行动与数智供应链发展专项计划的深入实施，工业数字化转型已进入 " 场景化、图谱化 " 的关键阶段。京东工业聚焦汽车制造、能源电池、轨道交通等十大行业的细分场景解决方案，正契合了产业转型的主要需求。

以新能源电池领域为例，该产业链呈现 " 上游资源全球化、中游制造集中化、下游应用多元化 " 的特点，未来竞争关键在于资源控制、技术创新和供应链韧性。中国企业在中游占据优势，但需突破上游资源瓶颈和下游国际市场的政策壁垒。如何通过数智化构建 " 成本 - 效率 - 韧性 " 平衡的供应链体系，已成为能源电池企业突围的关键命题。

京东集团副总裁、京东工业 MRO 业务部负责人表示：" 我们的基础源于自身十余年的产业实践和产业洞察，特别是在供应链如何管控、如何高效流转方面。"

目前，工业供应链赛道已吸引众多参与者，京东工业也面临着行业竞争与国际化拓展的挑战。但京东工业凭借 " 既懂行业又懂数字化 " 的独特优势，以及服务头部企业的丰富经验，已建立起显著的品牌与技术壁垒。

作为中国领先的工业供应链技术与解决方案服务商，根据灼识咨询的数据显示，按 2024 年的交易额计算，京东工业排名第一，规模接近第二名的三倍。根据同一机构数据，随着业务向更广阔的工业供应链市场拓展，按 2024 年交易额统计，公司同样是中国工业供应链技术与服务市场的最大服务商，市场份额达到 4.1%。

正如刘强东所言，" 真正的长期价值，是为社会创造独特的贡献 "。

京东工业的上市，本质是一场 " 数实融合 " 的产业宣言：它带着服务 60% 中国 500 强、40% 在华《财富》500 强的实战经验，携行业首个工业供应链大模型的技术突破，要为这 115 万亿市场打通 " 数字高速公路 "。在资本热潮的背后，我们更该看清：这场 IPO 是京东长期主义的战略坚守的结果，更是中国工业供应链从 " 被动响应 " 向 " 主动预判 " 转型的必然选择。