天风证券指出，资本市场方面，A 股 " 科技叙事 " 逻辑日益清晰，险资有望持续加配高股息资产，看好 " 科技 + 高股息 " 的中国 " 股市叙事 " 持续演绎。券商行业将强化服务实体经济功能，从规模导向转向功能优先，支持头部机构适度提升杠杆，中小券商则需差异化发展，打造精品投行或特色服务商。行业整体将围绕稳市兴市、优化居民资产配置及提升专业服务能力展开。

展望后市，A 股交投活跃，证券行业有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一步展现自身业绩弹性，行业估值有望随着资本市场改革的推进以及宏观流动性的改善实现修复，或可继续关注规模流动性同类持续领先的证券 ETF（512880）把握投资机遇。

注：数据来源 Wind、截至 2025.12.9，证券 ETF 规模为 570.06 亿，在同类 21 只产品中排名第一。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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