证券之星消息，2025 年 12 月 8 日威力传动（300904）发布公告称公司于 2025 年 12 月 8 日接受机构调研，华泰证券参与。

具体内容如下：

一、介绍公司概况

现场调研的投资者参观了公司展厅及工厂，公司副总裁、董事会秘书周建林先生向机构投资者简要介绍了公司成长历程，重点介绍了企业的主营业务、核心产品及增速器智慧工厂项目进展。 二、与投资者沟通和交流的主要问题问：公司目前在做的风电增速器有什么行业门槛？

答：风电增速器有较高的行业壁垒技术壁垒，设计需适配复杂工况，加工、装配精度要求高，需通过多重严苛试验验证，技术门槛高；资金壁垒，属资本密集型行业，设备购置（尤其是进口设备）、研发投入等资金需求大；客户与认证壁垒，整机厂商供应商准入严苛，验证周期长达 2-3 年，且产品需通过严格认证才能入市新企业难快速突破；品牌与人才壁垒，客户重视品牌信誉，新品牌难获信任；行业需要多学科复合型人才，新企业难快速组建团队。

问：风电增速器制造的技术壁垒有什么？

答：风力发电机增速器是风力发电机组中机械动力传递的核心装置，其设计、加工、装配有很高的要求，在保证可靠性高、寿命长的条件下需要实现体积小、重量轻、维修方便等要素。

增速器制作工序繁杂，每个部件在组装前都需要先进行多重工序，在增速器设计时需考虑风机的实际工况，根据载荷谱，对增速器零部件进行系统的精确计算和分析，并模拟实际工况进行严苛的验证试验，如加速寿命试验、各种极限载荷工况试验、齿向载荷分布试验、低温试验等。

问：公司目前产能部署都在银川吗？

答：是的，公司目前所有生产产能均部署于银川。自创立以来核心生产基地始终扎根于此，现有厂区及新增产线均落地银川，具体包括精密减速器工厂、风电增速器智慧工厂及电机电驱动相关产能。其中，风电增速器智慧工厂一期达产后，可形成 2,000 台 / 年的产能；待二期项目完成后，该产品总产能将提升至 4,000 台 / 年。此外，上海分公司主要聚焦研发等业务板块，未布局生产产能。

问：增速器智慧工厂项目后续推进计划？

答：公司正在按计划稳步推进各项工作，加快所有设备联机调试进度，验证产线工艺流程的稳定性与合理性，努力尽早实现全流程贯通，具备规模化生产条件，同时，为增速器智慧工厂运营储备人才，公司积极招聘新员工并针对生产操作、技术研发、质量管控等关键岗位制定专项培训计划，以保证员工具备相应的能力，为项目投产提供支持。

问：风电增速器工厂的产能爬坡进度怎么样了？

答：目前，风电增速器智慧工厂（一期）正处于建设期关键推进阶段，核心生产设备已基本完成到厂部署，为后续产能释放奠定了硬件基础。不过，由于工厂仍处于产能爬坡初期，当前存在以下阶段性因素影响产能完全释放 1、生产团队需进一步提升操作熟练度，确保设备精准运行；2、产线各环节仍在持续优化衔接，需逐步实现全流程高效贯通；3、部分设备仍处于调试与性能校准阶段，以保障长期运行稳定性。

基于上述情况，工厂产能将遵循 " 稳步爬坡、逐步释放 " 的节奏推进，后续公司会持续跟踪产线磨合、人员培训及设备调试进度待各环节成熟后逐步向设计产能靠拢。

问：风电增速器智慧工厂投产后，预计毛利率怎么样？

答：智慧工厂投产后，公司风电增速器业务的毛利率预计将有明显提升，得益于产品附加值增加与规模效应带来的成本下降两大关键因素。风电增速器作为风力发电机组核心高附加值部件，素有 " 风电装备制造业王冠上的宝石 " 之称，单台产品价值高，具备较强的定价优势，其毛利率预计高于公司现有常规风电减速器产品。

与此同时，智慧工厂投产后形成的规模化生产，将有效降低单位产品成本一方面，智能化产线可提升核心零部件加工精度与成品率，减少报废损失；另一方面，产能提升能够摊薄固定资产折旧研发费用分摊等固定成本。随着产能逐步释放和市场份额稳步扩大该业务对公司整体毛利率的正向拉动作用也将逐步体现。

接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

威力传动（300904）主营业务：风电专用减速器、增速器的研发、生产和销售。

威力传动 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 6.38 亿元，同比上升 95.03%；归母净利润 -5789.29 万元，同比下降 461.61%；扣非净利润 -7650.36 万元，同比下降 70.75%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.89 亿元，同比上升 76.83%；单季度归母净利润 -1438.39 万元，同比下降 682.02%；单季度扣非净利润 -2170.14 万元，同比下降 48.0%；负债率 78.99%，投资收益 -862.23 万元，财务费用 1569.15 万元，毛利率 11.69%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 22.54 万，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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