瑞财经 严明会 近日，中信证券研报指出，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态，近期公商务需求持续复苏，期待 2026 年政策端进一步刺激因私出行，再次强调 " 重视航司盈利拐点 "。

三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变 2015 年以来国际线收益水平偏弱的局面。

2025 年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，继续看好未来两年航司业绩释放。

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