2025 年 12 月 5 日，A 股三大指数集体翻红，光伏 ETF 华夏（515370）午后涨幅扩大，上涨 1.69%。资金面上，12 月 4 日，光伏 ETF 华夏（515370）大幅流入超 1 亿元。

消息面上，据 SMM（上海有色网）统计数据，12 月份，国内多晶硅排产环比下降 0.96%；硅片排产环比下降 15.95%；电池片排产环比下降 12.61%；组件排产环比下降 13.58%。在行业自律等因素影响下，硅料、硅片、组件等光伏产业链多个环节 12 月份排产环比下降。

展望后市，中信建投认为，" 控价 " 已让 7 月以来主产业链价格上涨，硅料环节三季度实现扭亏为盈，" 控量 " 也随枯水期到来顺利推进。不过也提示当前硅料全行业库存约 46 万吨，压力依旧很大，若明年需求持平或微降，硅料排产还需再降 30% 左右，才有望在 2026 年使库存回归正常。整体来看，其预计 " 反内卷 " 政策将推动各环节盈利回归合理水平。

光伏 ETF 华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表现。

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