｜2025 年 12 月 5 日 星期五｜

NO.1 住建部：前 10 月全国新开工改造城镇老旧小区 2.51 万个

12 月 4 日，住建部公布数据，2025 年，全国计划新开工改造城镇老旧小区 2.5 万个。根据各地统计上报数据，1～10 月份，全国新开工改造城镇老旧小区 2.51 万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等 16 个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。

点评：这一民生工程既是城市更新的核心抓手，也为地产及关联板块注入确定性动能。对参与改造的房企而言，政策支持下项目回款与收益更稳定，尤其具备适老化、智能化改造经验的企业将获得更多机会。

NO.2 *ST 阳光：控股股东京基集团协议转让 10% 公司股份完成过户登记

12 月 4 日，阳光新业地产发布公告，京基集团于 2025 年 11 月 13 日与自然人刘丹签署了《股份转让协议》，约定京基集团以 2.42 元 / 股的价格向刘丹转让其所持有的公司股份 7499.13 万股，占公司总股本的 10%，本次股份转让的交易对价总额为人民币 1.81 亿元。过户登记已于 2025 年 12 月 3 日完成，且过户登记确认书已于次日获取。

点评：对 *ST 阳光而言，京基集团此举虽为自身资金需求，但新股东入局传递出对公司投资价值的认可，且未动摇控制权，为其保壳关键期维持了治理稳定，不过三季度仍处亏损的业绩压力未减。

NO.3 碧桂园境内债务重组方案获债权人通过

12 月 4 日，碧桂园旗下债券 "H16 腾越 2" 的重组方案获债权人会议通过。至此，碧桂园境内债务重组所涉的 9 只债券重组方案均已获得债权人会议通过，金额为 137.7 亿元。据悉，碧桂园境内债务重组的方案为主体调整重组债券的本息偿付安排，并提供重组方案其他选项，包括购回选项、碧桂园控股股票选项及一般债权选项。

点评：此举为这家出险头部房企卸下沉重债务包袱。方案以展期、股债转换等多元方式缓释压力，若顺利执行，将大幅改善其现金流状况，为保交楼与经营修复争取空间。

NO.4 万达集团八折拍卖弘毅基金 13.9% 股权

12 月 4 日据阿里拍卖显示，甘肃矿区人民法院将于 12 月 11 日 10:00 至 12 日 10:00，在阿里资产平台公开拍卖大连万达集团持有的弘毅贰零壹伍（深圳）股权投资基金中心 13.9057% 股权，起拍价 2.57 亿元，相当于评估价 3.21 亿元的八折。标的基金注册资本 35.96 亿元，经营股权投资、投资管理等业务。

点评：对万达而言，此举属非核心资产剥离，与赎回烟台优质万达广场形成 " 弃劣留优 " 互补，助力回笼资金覆盖短期债务缺口。

NO.5 龙光集团：境内债重组方案取得重大进展

12 月 4 日，龙光集团发布公告，截至公告日，已经有累计债券面值 136.6 亿元通过现金购回选项、资产抵债等得到债务重组要约获配，获配债券金额已经超过截至 7 月 10 日境内 21 笔公开债剩余本金总额的 62%，境内债务重组工作取得重大进展。

点评：这一进展对龙光集团而言，能大幅优化资本结构，减轻短期现金流压力，为其聚焦保交付、稳经营创造有利条件，2024 年其已完成约 2.8 万套房屋交付，重组后经营修复将进一步提速。

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