12 月 3 日，机器人概念股日发精机（SZ002520，股价 6.40 元，市值 48.02 亿元）公告称，全资子公司日发精机（香港）有限公司（以下简称 " 日发香港 "）拟以 1 欧元的价格将持有的意大利 Machining Centers Manufacturing S.p.A（以下简称 " 意大利 MCM"）100% 股权转让给 Special Situations S.r.l.（以下简称 "SSS 公司 "）。

据了解，意大利 MCM 已连续亏损多年，截至 2025 年 8 月 31 日，其净资产为 -1.43 亿元，已资不抵债。交易完成后，日发精机将因前期 911.68 万欧元的日常经营性借款被动形成对合并报表外主体的财务资助，该款项已纳入意大利 MCM 的企业危机和解协商（C.N.C）程序，存在无法收回的风险。

12 月 4 日，日发精机开盘后表现强势，封涨停，报 6.40 元 / 股。

意大利 MCM 持续亏损，今年 8 月底净资产为 -1.43 亿元

公告披露，日发精机当日召开董事会会议，审议通过了《关于拟出售下属全资子公司股权的议案》。根据有关规定，本次交易未构成关联交易，也未构成重大资产重组。另外，本次交易尚需意大利当地有关部门审批，亦需提交公司股东会审议。

2025 年 7 月 4 日，《每日经济新闻》记者曾就意大利 MCM 情况刊发了《子公司 Airwork 被银团接管人形机器人概念股日发精机海外扩张步伐遇阻》一文，其中提到，意大利 MCM 与日发精机的海外布局紧密相关。

2014 年和 2016 年，日发精机分两次以总计 1580 万欧元收购意大利 MCM，后者是全球卧式加工中心领域的隐形冠军，拥有航空航天领域 50% 以上的客户资源，公司通过此次收购获得了五轴联动加工技术、FMS 柔性制造系统等核心能力，并进入了空客、法拉利等高端供应链。

2013 年至 2018 年，日发精机境外收入从不到 1000 万元猛增至 14.76 亿元，收入占比从 2.31% 扩大至 74.94%，毛利率也在 40% 左右。从 2019 年开始，公司境外收入为 16.16 亿元，同比增长 9.49%，但之后 5 年境外收入一直在 14 亿元至 16 亿元之间徘徊，收入占比也始终未能突破 80%。

自 2021 年起，意大利 MCM 一直处于亏损状态，2022 年至 2024 年，该公司合并亏损额占日发精机亏损额的比例分别为 1.53%、4.57%、20.40%。2025 年 1 — 8 月，意大利 MCM 净利润亏损达 1.29 亿元，且截至 8 月 31 日，其净资产为 -1.43 亿元，已资不抵债。

2025 年 6 月 19 日，因意大利 MCM 持续亏损，无法偿还到期债务且已出现流动性不足的情形，日发精机董事会同意意大利 MCM 申请破产事项，同时授权其经营管理层在法律法规允许的范围内组织实施破产相关具体事宜。意大利当地法院于 2025 年 10 月批准意大利 MCM 继续执行为期 4 个月的 C.N.C 程序，目前该程序仍在进行中。

对于本次交易 1 欧元的定价，日发精机称是基于公司业务发展战略并综合考虑当前及未来市场经营环境，经双方充分协商定价，符合相关法律法规及《公司章程》的规定，遵循了公允性原则，程序公正，不存在损害上市公司及股东利益的情形。

911.68 万欧元经营性借款被动形成对外财务资助

公告还披露，截至 2025 年 9 月 30 日，日发精机及合并范围内子公司对意大利 MCM 的债权总额为 2708.80 万欧元。其中，借款为 911.68 万欧元，业务货款等为 1797.12 万欧元。

据介绍，交易对方 SSS 公司注册资本 1 万欧元，主营业务为公司重组、危机管理和异常交易的咨询和管理。根据该公司提供的资料，截至 2024 年 12 月 31 日，资产总额为 78 万欧元，净资产为 62 万欧元，2024 年度实现营业收入 31 万欧元，净利润 14.50 万欧元。

值得注意的是，本次股权转让完成后，由于意大利 MCM 将不再纳入日发精机合并报表范围，上述 911.68 万欧元经营性借款将导致日发精机被动形成对合并报表外主体的财务资助。按 2025 年 8 月 29 日汇率折算，该笔财务资助金额为 7567.63 万元，占日发精机 2024 年度经审计归母净资产的 14.52%。

对此，日发精机称，由于意大利 MCM 处于 C.N.C 程序中，上述债权将被纳入该程序并按照意大利当地法律法规处理。若 C.N.C 程序中的重组计划获得批准，意大利 MCM 可继续经营，该笔债权或有机会得到部分偿还；若重组计划未能与主要债权人达成一致或计划执行失败，意大利 MCM 将可能转入破产清算程序，债权需按照破产清算规则进行分配，存在全额无法收回的风险。此外，C.N.C 程序流程复杂、历时较长，法院最终裁决结果存在不确定性。

不过，在《股权出售协议》中，双方约定，协议签署后 5 日内，日发香港需任命 SSS 公司法定代表人 Mr.Roberto Chiodelli 为意大利 MCM 董事会成员，任期 3 年并授予其特殊董事权力；在过渡期内，日发精机需确保意大利 MCM 在正常业务范围内运营，并遵守 C.N.C 程序的规定。

日发精机还表示，本次公司出售子公司股权是基于公司战略实际经营情况、市场环境，为了优化资产结构所进行的安排，有利于公司集中资金、资源优势，聚焦优势业务的发展，保障公司持续、健康发展，符合公司发展战略规划和长远利益。

财务影响方面，日发精机称，因股权转让导致公司未来不再将意大利 MCM 纳入合并财务报表范围，以审计基准日 2025 年 8 月 31 日意大利 MCM 的数据进行测算，预计对上市公司 2025 年度净利润的影响金额为 1329.19 万元，最终影响金额以会计师审计结果为准。

每日经济新闻