2025 年末，国内存款市场迎来结构性调整：工、农、中、建、交、邮储六大国有银行集体停售五年期大额存单，某国有大行更将三年期产品起存门槛从 20 万元提至 100 万元，而对应的 1.55% 年化利率仅与 50 元起存的普通定期存款持平。众赢财富通认为，这一 " 价量齐缩 " 的现象，不仅打破了长期以来大额存单 " 高收益、稳保本 " 的市场认知，更折射出商业银行在净息差收窄压力下的负债端管理焦虑，将深刻影响居民资产配置选择与银行业竞争格局。

银行负债成本压力的持续加剧是此次调整的核心动因。众赢财富通统计发现，2025 年三季度商业银行净息差已跌至 1.42% 的历史低位，较 2023 年下降 0.38 个百分点。在贷款利率持续下行的背景下，中长期大额存单的高成本特性成为银行沉重负担。以五年期产品为例，2024 年其平均利率尚维持在 2.7% 左右，而当前三年期产品利率已降至 1.5%-1.75% 区间，即便如此，部分银行仍选择通过提高门槛或直接停售来压降成本。某股份行人士透露，该行停售三年、五年期大额存单已有一两年，核心原因是 " 长期高成本负债与资产端收益不匹配，只能通过产品结构优化缓解压力 "。对于将三年期门槛提至 100 万的大行而言，此举既筛选了高净值客户，又通过限额发售控制了整体负债成本，成为平衡收益与风险的无奈之举。

众赢财富通认为市场供需格局的变化进一步放大了产品调整效应。从需求端看，居民储蓄意愿仍处高位，2025 年三季度居民储蓄存款余额同比增长 12%，但稳健型理财需求与收益诉求之间的矛盾日益突出。2024 年 10 万元存五年期大额存单可获利息约 9000 元，而当前同等资金存三年期产品仅能获得 4650 元，收益降幅超 48%。更值得关注的是利率倒挂现象——部分银行五年期普通定存利率（1.70%）反而高于三年期大额存单，资金锁定期越长收益越低的反常情况，让投资者陷入 " 两难选择 "。供给端则呈现 " 总量收缩、结构分化 " 特征：六大行全面退出五年期市场，城商行仅在部分地区保留 1 年期以内产品，北京银行等机构 1 年期大额存单利率最高 1.45%，且需拼手速抢购额度。这种供需错配使得曾经的 " 香饽饽 " 沦为 " 稀缺品 "，市场流动性显著下降。

此次变局对居民资产配置与银行业转型产生双重影响。众赢财富通认为对普通投资者而言，传统保本理财渠道持续收窄，资产配置面临 " 重新洗牌 "：短期闲置资金可选择货币基金（东吴货币 A 七日年化 1.253%）或国债逆回购（月末 1 天期利率偶有冲高至 2% 以上），但流动性优势难以弥补收益损失；中期资金（1-5 年）可转向储蓄国债（三年期 1.63%）或中短债基金（年化 1.8%-3%），在风险可控前提下争取稳健收益；长期资金则需通过增额终身寿险（固定 IRR 2.45%-2.52%）与指数基金定投组合，对冲利率下行风险。对银行业而言，大额存单调整是负债端改革的缩影，部分银行已开始发力结构性存款、养老理财等创新产品，试图通过差异化服务争夺客户。某城商行理财经理表示，近期 " 固收 +" 产品销售额同比增长 35%，反映出投资者对收益进阶的迫切需求。

展望未来，随着 LPR 利率长期稳定（1 年期 3.85%、5 年期以上 4.65% 已连续 8 个月未调整）与宏观经济企稳回升，银行净息差有望逐步修复，但大额存单市场的结构性调整趋势难以逆转。众赢财富通研究发现，商业银行需在负债成本控制与客户需求满足间找到平衡点，通过数字化转型降低运营成本，提升产品设计能力。对投资者而言，需理性看待利率下行周期，建立多元化资产配置观念，避免单一依赖存款类产品。这场围绕大额存单的市场博弈，不仅是银行业应对经营压力的必然选择，更是居民财富管理理念升级的重要契机，将推动金融市场向更高效、多元的方向发展。