12 月 4 日讯，国债市场早盘持续下行。截至上午 10:00，30 年国债 ETF ( 511090 ) 跌 0.84%。债市方面，30 年期国债期货合约 ( TL2603 ) 最新价为 112.68 元，跌 0.95%，成交量为 57165 手，总持仓量为 149653 手。其余国债期货合约 10 年期国债 ( T2603 ) 跌 0.35%；5 年期国债 ( TF2603 ) 跌 0.18%；2 年期国债 ( TS2603 ) 跌 0.04%。 ( 数据来源：中国金融期货交易所 )

1. 资金面

央行今日开展 1808 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.40%，与此前持平。银行间主要利率债收益率普遍上行，截至昨日下午 16:30，10 年期国债活跃券 250016 收益率持平报 1.836%，10 年期国开债活跃券 250215 收益率上行 0.7bp 至 1.915%，30 年期国债活跃券 2500006 收益率上行 2.25bp 至 2.2275%。 ( 数据来源：中国人民银行官网；中国货币网 )

2. 债市资讯

30 年国债 ETF ( 511090 ) 已成立两年半，自成立以来，已经累计向投资者分红四次，于近期再次启动了现金分红并已登记完成，将于 12 月 4 日 ( 今日 ) 进行分红的发放。此次分红为 30 年国债 ETF ( 511090 ) 成立以来第五次、2025 年第二次分红。

短期来看，30 年国债 ETF 和股市的跷跷板效应较为明显。2025 年 9 月 1 日起，预定利率为 2.5% 的保险产品全面停售，保险行业首次进入预定利率 "2.0% 时代 "，在保险负债成本下调的背景下，30 年国债配置需求有望上升。当股市震荡回调时，投资者配置 30 年国债 ETF 对冲股市波动的需求也会加大。长期来看，在利率下行周期叠加经济复苏仍有波折，长债利率持续上行的空间有限。30 年国债 ETF 今年具备较多交易机会，可以作为股债组合配置的一部分，既可分散风险、降低组合回撤，又可在股市回调时仍有充足的流动性拾取优质筹码。

风险提示：中债 -30 年期国债财富 ( 总值 ) 指数 ( 代码 :CBA21801.CS ) 来源于中债金融估值中心有限公司 ( " 中债 " ) 。本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用抽样复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等潜在风险。

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