全球大宗商品巨头嘉能可公布长期扩产计划，目标在 2035 年将铜产量提升至约 160 万吨，较当前水平实现接近翻倍。

该计划于 12 月 3 日公司在三年来首次召开的资本市场简报会上正式宣布。首席执行官 Gary Nagle 表示，公司已对业务进行重大调整，并对实现这一目标充满信心。受此消息提振，嘉能可在伦敦市场股价一度大涨 6.2%。

然而，嘉能可同时下调了短期产量预期，将 2026 年铜产量目标从此前预估的 93 万吨调降至 81 万至 87 万吨。此次下调主要由于智利 Collahuasi 矿山遭遇运营挫折。公司预计，2026 年将成为近期产量低谷，此后产量将从 2027 年起逐步回升。

这一扩产战略的公布恰逢铜价持续创下历史新高，周三伦敦金属交易所铜价突破每吨 11500 美元。在全球数据中心、电动汽车及可再生能源等领域长期需求增长的推动下，包括嘉能可在内的主要矿业公司正竞相布局增产，以争夺未来铜资源供应的市场主导权。

扩产计划聚焦现有矿山升级

嘉能可的铜产量增长将主要依托现有矿山的扩建项目，以期在未来十年内逐步提升产能。核心项目包括智利的 Collahuasi 矿，以及位于阿根廷、秘鲁和刚果民主共和国的多个重要矿区。公司重申了其到 2028 年将铜产量提升至 100 万吨的计划。

作为扩产战略的关键一环，嘉能可已决定重启位于阿根廷西北部的 Bajo de la Alumbrera 矿。该露天矿曾于 2018 年因资源枯竭、大型岩体滑坡以及来自当地社区与环保组织的长期反对而关闭。目前，在阿根廷米莱政府积极改善外商投资环境的政策背景下，该矿山的恢复生产工作正逐步推进。

新建矿山打破传统禁忌

嘉能可还计划推进其在阿根廷的 El Pach ó n 项目，预计总投资约 95 亿美元。公司表示将考虑引入合作伙伴，以共同分担风险、降低成本。

新建矿山在嘉能可内部长期被视为某种 " 禁忌 "。公司前首席执行官、现最大股东 Ivan Glasenberg 曾多次公开批评竞争对手通过新建矿山导致大宗商品价格承压的做法。

然而，现任首席执行官加里 · 内格尔指出，铜市场在显著收紧后已出现 " 结构性变化 "。他强调新项目的投产不会侵蚀现有供应，并称 " 现在正是批准这些项目的时机 "。