01. 宏观要闻

1、王江人民日报撰文：加快建设金融强国

中央金融办分管日常工作的副主任、中央金融工委分管日常工作的副书记王江在人民日报发表署名文章《加快建设金融强国 ( 学习贯彻党的二十届四中全会精神 ) 》指出，对党的二十届四中全会关于加快建设金融强国的各项部署，金融系统要深刻把握金融工作的政治性、人民性，以高度的政治责任感和历史紧迫感，深入研究细化任务举措，扎实做好金融防风险、强监管、促高质量发展各项工作，推动金融强国建设在 " 十五五 " 时期取得新成就。

( 一 ) 持续完善中央银行制度。 ( 二 ) 深入做好金融 " 五篇大文章 "。 ( 三 ) 促进资本市场健康稳定发展。 ( 四 ) 进一步优化金融机构和金融基础设施体系。 ( 五 ) 加快建设国际金融中心。 ( 六 ) 全面提高金融监管能力。 ( 七 ) 着力加强金融法治建设。

2、王江：增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性 加强上市公司从准入到退出全链条监管

中央金融办分管日常工作的副主任、中央金融工委分管日常工作的副书记王江在人民日报发表署名文章《加快建设金融强国 ( 学习贯彻党的二十届四中全会精神 ) 》指出，促进资本市场健康稳定发展。

提高资本市场制度包容性、适应性，着力提升对新产业新业态新技术的包容性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，有效推动科技创新和产业创新深度融合，促进发展新质生产力。

健全投资和融资相协调的资本市场功能，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，完善支持鼓励中长期资金入市的考核评价等配套政策，建立增强资本市场内在稳定性长效机制；增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性，加强上市公司从准入到退出全链条监管，加快构建资本市场防假打假综合惩防体系。

积极发展多元化股权融资，扩大债券融资，加大对符合国家产业导向、突破关键核心技术企业的股债融资支持力度。在风险可控的前提下，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。

3、美国 SEC 主席拟于 1 月推出资本市场新规 鼓励更多企业上市

美国证券交易委员会 ( SEC ) 主席 Paul Atkins 表示，该机构将从明年 1 月起推出一系列鼓励更多企业上市的提案。Atkins 周二接受采访时表示，他计划提出新政策提案来清除 SEC 监管中的 " 藤壶 "，从而让 " 我们的船能快速穿过 " 资本市场的水域。他说，如今上市公司的数量大约只有三十年前的一半。

这些提议包括限制 Atkins 所称的 " 无实质意义的 " 股东诉讼、调整公司治理要求以及帮助小型企业吸引投资者。Atkins 还表示，他计划公布针对数字资产公司的 " 创新豁免 " 具体措施。他在 11 月的讲话中表示，希望为加密货币制定能够 " 促进资本形成 " 且同时确保投资者受到保护的特殊规则。

02. 行业新闻

1、两部门：支持具备资质和条件的企业提供低空旅游项目

文化和旅游部、中国民航局印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》。方案提出，规范有序发展低空旅游。推动地方结合实际建立低空旅游 " 行业 + 地方 " 联合监管机制。在确保安全的前提下，支持具备资质和条件的企业提供低空旅游项目，结合各地旅游资源地域性、季节性特点开发特色低空旅游线路和产品。研究制定空中游览市场管理办法，引导低空旅游健康有序发展。

2、六大行全面停售 5 年期大额存单

据证券时报消息，近期调研发现，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行已全面停售 5 年期大额存单产品，部分股份制银行及城商行也紧随其后收缩长期存款业务。

此外，工商银行正在发售的 2025 年第四期 3 年期个人大额存单，起步门槛标注为 "100 万起存 "，而年利率仅为 1.55%。而最新的工行三年期定存产品的年利率，标注为 " 年利率最高可至 1.55%"，而定存的起步门槛仅为 50 元。据了解，当前市场上各家银行大额存单起步门槛基本为 20 万元。

3、11 月新开户数出炉 新开户 238.14 万户

11 月 A 股新开户数浮出水面。12 月 2 日，上交所披露数据，2025 年 11 月 A 股新开户 238.14 万户，环比小幅增长 3.1%，同比下降 11.75%。

综合来看，2025 年前 11 个月已累计新开 2484.02 万户，同比增长 7.95%，值得一提的是，2024 年全年开户数合计为 2499.89 万户，这意味着，今年前 11 个月开户数几乎追平去年全年，仅相差 15.87 万户。

03. 板块掘金

1、中信建投研报称，储能放量确定性大幅度增加。储能投资积极性旺盛，容量补偿政策具备持续性，新能源持续发展等因素导致储能需求将继续高增，同时 AIDC 配储 ( 人工智能数据中心配套储能系统 ) 为海外市场高增长提供确定性。受到反内卷会议催化，本周锂电企稳回升，当前是谈价和排产验证阶段，市场对需求理解分化未形成一致预期，重点关注后续排产、谈价情况。继续看多锂电、储能板块。

2、中信证券研报指出，AI 大模型与应用的快速发展离不开算力基础设施的持续投入，高性能、高带宽、低延迟的网络是算力集群性能升级的关键保障。光互联技术在 Scale up 网络渗透率提升 +Scale out 网络价值量升级的双重因素推动下，将迎来巨大的发展机遇。目前由于 AI 网络对于厂商研发能力、产能 + 物料等交付能力，以及新技术布局要求的不断提升，头部厂商的优势正在不断凸显。看好国内光通信龙头公司的发展潜力。

3、中金公司研报称，黄金年初以来上涨幅度较快，已经超出与基本面相匹配的水平，可能导致未来波动增大。但考虑到美联储仍处于降息周期，且美元信誉受损，我们认为黄金牛市尚未结束，建议维持超配，逢低增配。