中原证券指出，2025 年 11 月 A 股市场经历明显调整期，价值与红利风格相对抗跌。宏观层面，经济数据显示投资与消费修复势头仍显乏力，但 CPI 同比增速转正、PPI 降幅收窄显示价格端温和复苏，同时高技术产品出口韧性较强。政策方面，央行强调保持社会融资条件宽松，叠加促消费、稳投资等政策出台，为市场提供支撑。展望 12 月，建议关注高股息资产的防御价值，因市场换手率回落且投资者风险偏好趋于谨慎，红利类资产在调整中展现出相对稳定性。

红利国企 ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具备高分红特征、分红稳定性良好且兼具规模与流动性的股票作为成分股，主要覆盖金融、能源、工业等传统行业领域，集中体现价值投资策略下稳健收益与长期分红的特性。

值得注意的是，红利国企 ETF（510720）在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红 19 个月，是市场上少有的上市以来每月践行分红的 ETF 基金，感兴趣的朋友可以逢低布局。

注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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