证券之星消息，2025 年 12 月 2 日蒙娜丽莎（002918）发布公告称公司于 2025 年 12 月 2 日接受机构调研，赢仕投资、天津薪富阳资管、九一私募基金、国电投百瑞信托、欧阳启信 , 洪子扬 , 薛飞 , 左嘉琪参与。

具体内容如下：

问：公司主营业务情况及行业的总体运行情况 ?

答：公司主要从事建筑陶瓷的研发生产和销售。根据中国建筑卫生陶瓷协会统计 , 截至 2024 年底建筑陶瓷工业规模以上企业单位数共 993 家 , 较 2023 年减少 29 家 , 全国建筑陶瓷生产线数量较 2022 年退出率为 11.75%。陶瓷行业从增量红利时代 , 步入存量竞争时代 , 产业集中度有望进一步提高。2025 年陶瓷行业仍延续 2024 年的发展态势 , 随着国家政策的积极引导 , 建陶行业在压力中展现出新的发展机遇 , 未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求 , 行业转型升级步伐加快 , 高质量发展成为主旋律。

问：陶瓷行业出海情况以及公司安排。

答：陶瓷产品属于重物体 , 陶瓷出口一直面临运输费占比高的问题。近几年在关税、反倾销等影响下 , 以及国内需求情况 , 确实有一些企业 " 走出去 " 在东南亚、中东、中亚、非洲、南美洲等地方建设生产基地。国外投资建设生产基地可以有效应对关税、反倾销等各项不利影响 , 还可以解决陶瓷重物体运输费高的问题。而且部分产能转移地东南亚、非洲等地区 , 正处于高速发展的大发展时代 , 对陶瓷需求较大 , 吸引了部分产业资本到这些国家布局生产基地。但如果这些地区短时间吸引大量产业资本投资建产能 , 后续也会面临产能消化的问题。公司目前暂时还没有国外建生产基地的计划 , 后续如果有这些安排 , 将按照有关规定进行披露。

问：房地产持续调整 , 公司对房地产应收款进行的减值计是否已充分 ? 后续是否还会有大额坏账计 ?

答：公司对截至报告期末应收款项的可收性进行分析评估 , 认为减值迹象明显 , 对部分房地产客户的应收账款、其他应收款等债权进行信用减值损失单项计提。后续公司将持续关注房地产客户经营情况和风险情况 , 评估应收账款可收性 , 并根据会计政策进行处理。

问：陶瓷行业自动化程度情况 , 如果出海是否可以直接复制 ?

答：建筑陶瓷行业是比较成熟的传统行业 , 近几年行业不断进行自动化智能化升级改造 , 标准化作业程度比较高 , 每条生产线人员配置不断优化 , 可以通过培训不断提升员工技能 , 提升生产效率。国外政策环境及所处经济发展时期等因素不同 , 因此不能简单直接复制。

问：预计房地产行业以及陶瓷行业何时能企稳 ?

答：自房地产市场进入调整阶段并持续到现在 , 目前看房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳升 , 但国内庞大的房地产存量市场仍蕴含着巨大需求。同样 , 瓷砖市场虽经历多轮调 , 仍保持着相当规模的市场容量。目前 , 陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平 , 总体看 , 还是会有很多机会。

问：陶瓷砖消费品质量分级对企业的影响 ?

答：陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系 , 对推动行业品质升级有重要意义 , 有助于企业精准定位产品水平 , 引导技术提升与市场细分 , 是行业迈向精细化、品质化的重要一步 , 能有效引导消费、优价优质、倒逼生产端提升工艺与质量控制 , 推动行业高质量发展。

问：公司可转债转股价格是否考虑进一步下修 ?

答：" 蒙娜转债 " 目前转股价格为 19.84 元 / 股 , 公司将结合现阶段的经营情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策 , 如有下修计划将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

蒙娜丽莎（002918）主营业务：高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售。

蒙娜丽莎 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 29.77 亿元，同比下降 16.66%；归母净利润 8050.42 万元，同比下降 42.71%；扣非净利润 6751.9 万元，同比下降 44.8%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 10.62 亿元，同比下降 14.2%；单季度归母净利润 8617.24 万元，同比上升 48.79%；单季度扣非净利润 8371.78 万元，同比上升 56.22%；负债率 50.54%，投资收益 -64.09 万元，财务费用 3495.44 万元，毛利率 27.12%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.89。

以下是详细的盈利预测信息：

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