证券之星消息，2025 年 12 月 2 日海看股份（301262）发布公告称华源证券陈良栋 魏桢、华宝基金蓝仝、泰康基金翟一柠于 2025 年 12 月 2 日调研我司。

具体内容如下：

投资者提出的问题及公司回复情况问：公司 2025 年前三季度业绩情况如何？

答：公司前三季度在主营业务面临一定行业政策压力的背景下实现了稳健盈利，营业收入约 6.98 亿元，尽管同比小幅下降 5.94%，但仍保持了较高的利润率，公司业务模式的高盈利能力确保了基本盘的稳固。公司努力提升业务款能力和运营效率，前三季度经营活动产生的现金流量净额大幅改善，同比增长 46.62%。当前现金储备较为充裕，为未来一定时期的核心战略投入提供了坚实保障，同时也为开展对外投资和实施股东报提供了从容布局空间。

问：可以将微短剧引入 IPTV 平台甚至与各大卫视合作，目前是否已有微短剧在山东 IPTV 平台或卫视频道播出？

答：在移动侧 IPTV 平台，我们以独立应用的形式推出了微短剧 PK，用户可每月支付 10 元进行单独订购。在联通与电信侧 IPTV 平台，微短剧则作为内容补充融入影视会员套餐内，暂未设置独立计费点。目前山东省内大多数精品微短剧的发行和播出阵地仍集中在网络视频平台，大屏播出暂未成为主流模式。

问：公司的微短剧布局情况？微短剧业务在公司整体业务布局中处于何种地位？

答：微短剧业务是公司重点发力的战略性创新业务方向，我们的核心战略是打造 " 基地 + 平台 + 内容 " 全产业链模式。具体而言，公司按照 " 一个微短剧影视基地 + 一个微短剧产品矩阵 + 一批精品微短剧 " 的发展思路，整合行业资源，致力于打造广电行业的微短剧头部厂牌，目前已取得一定进展。

2026 年，在微短剧业务方向，公司将依托影视基地，发力制作与发行端，扩大自制产能；在漫剧方面，将发挥技术优势，通过自建算力中心与 IGC 创作平台，加速推进 " 百部漫剧计划 "，实现协同发展。

问：截至三季度末，微短剧业务实现的收入规模是多少？

答：公司微短剧业务的收入数据暂不方便透露，但已初步验证了商业模式的可行性。目前，微短剧业务的收入来源已覆盖了从内容 + 发行、投资出品到承制短剧等关键环节，基本形成多元支撑。

问：从季度数据看，IPTV 增值业务收入的下滑趋势是否在 Q3 有所放缓或企稳？2026 年增值业务是否能够企稳？

答：当前 IPTV 增值业务的发展持续受到行业政策、内容供给稳定性、运营商政策调整及营销策略等多方面因素的叠加影响。截至第三季度，公司增值业务业务收入的下行压力仍然存在。面对这一挑战，公司正在通过优化内容结构、调整营销策略等方式积极应对。

问：公司启动 " 海看算力中心 " 建设，对于算力中心的定位和后续有什么规划？

答：算力中心是公司为应对 IGC 及人工智能技术快速发展而建设的战略性基础设施，将通过对分散算力资源的整合，为各业务线的 I 应用提供集中、高效、弹性的高性能算力支持，通过技术赋能直接推动内容生产效率和业务服务水平的提升，从而巩固和扩大公司的行业竞争优势。后续将不断深化平台化服务，实现对公司内部各业务部门算力需求的敏捷响应和精细化管理。

问：公司账上现金充裕，账上现金使用规划是怎样的？是否有收并购的计划？

答：目前公司财务状况稳健，账上现金充裕。关于使用规划，资金将优先用于巩固现有主业的市场地位，并加大对新兴业务（如微短剧业务、IGC 技术平台建设等）的研发与投入，强化核心竞争优势。关于战略性收并购，公司始终保持对市场机会的关注，我们重点关注与公司现有业务能产生显著协同效应的标的，以期快速补强短板，打开新的增长空间。

（本次活动不涉及未公开披露的重大信息。）

海看股份（301262）主营业务：IPTV 业务。

海看股份 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 6.98 亿元，同比下降 5.94%；归母净利润 3.19 亿元，同比下降 3.05%；扣非净利润 2.75 亿元，同比下降 7.3%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.33 亿元，同比下降 8.57%；单季度归母净利润 8741.36 万元，同比下降 18.56%；单季度扣非净利润 7919.86 万元，同比下降 19.09%；负债率 9.76%，投资收益 1533.06 万元，财务费用 -1146.36 万元，毛利率 54.81%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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