近日，在《每日经济新闻》主办的 "2025 资本市场高质量发展论坛 " 上，多位来自头部基金和券商的嘉宾齐聚 " 把握财富管理机遇，拥抱 ETF 大时代 " 圆桌论坛，围绕 ETF 市场规模增长、产品创新、生态构建及投资机遇等核心议题展开深入探讨。作为指数投资领域的资深从业者，易方达基金指数投资部总经理林伟斌在论坛中做了深度分享。

林伟斌指出，2025 年 ETF 市场实现了规模与地位的双重突破，已超越日本成为亚洲最大的 ETF 市场，这一成就得益于供需两端的协同发力。未来 ETF 将作为资产配置核心工具，与主动投资协同发展，助力 " 长钱长投 "。

易方达基金指数投资部总经理 林伟斌

ETF 市场实现规模与地位双重突破

对于 2025 年的 ETF 市场，林伟斌用 " 超出预期的爆发式增长 " 来概括。

在他看来，这一年市场实现了管理规模与市场地位的双重突破。从管理规模上来看，继 2024 年被动投资持有股票规模首次超过主动投资后，今年 4 月全市场 ETF 规模首次突破 4 万亿，随后仅用时 4 个月，便突破了 5 万亿；彭博数据显示，7 月国内 ETF 规模突破 6000 亿美元，正式超越日本成为亚洲最大 ETF 市场，国内 ETF 市场已经成为具有国际影响力、持续吸引外资长线资金的重要投资领域。

更关键的是市场认知度的质变，" 这几年 ETF 的渗透率和普及率提高非常快，也给投资者带来比较好的投资收益和投资体验，整个资本市场对 ETF 的关注度越来越高，不用像过去一样反复普及 ETF 的基础概念了，这是一个很切身的感受 "。

究其原因，供需两端的协同发力是增长的核心引擎。

例如，供给端政策红利持续释放，新 " 国九条 " 确立的 ETF 快速审批通道以及《推动公募基金高质量发展行动方案》等政策，为科创类、风格因子类等创新产品提供了高效落地保障。

需求端资金入市意愿强烈。截至 11 月 25 日剔除首发规模后，今年非货币 ETF 产品的净流入资金高达 9351 亿元（含债券类 ETF），其中 A 股行业主题 ETF 吸金超 3000 亿元，港股相关 ETF 净流入也超 3000 亿元，黄金等商品类 ETF 亦获千亿元级资金青睐，反映出多元化配置需求的全面释放。

" 政策支持创新、长线资金积极入市，供需两旺共同造就了市场的蓬勃发展态势。" 林伟斌表示。

ETF 产品布局兼顾齐全与特色

在 ETF 产品布局方面，首要的是产品线全面、均衡，能够给投资者提供齐全的指数产品线，为中长期资金入市提供更加便利的渠道；另一方面是持续进行创新驱动、前瞻性布局。

林伟斌表示，易方达一直将 ETF 作为重点战略业务，较早组建专门研究团队深耕产品布局，目前已形成覆盖宽基、行业主题、风格因子及商品指数的完整产品矩阵，ETF 数量超过 100 只，非货币 ETF 规模突破 8000 亿元。

同时，公司紧扣 " 现代化产业体系 " 与 " 高水平科技自立自强 " 方向，兼顾成熟产业的升级机遇，前瞻性布局中国优势产业，特别是围绕人工智能、机器人、未来计算、未来能源、未来健康及未来空间六大未来产业，形成 " 未来已来 " 投资主题，构建 " 前沿赛道 + 战略产业 + 传统产业升级 " 的全维度产品体系；风格因子方面，持续推出各类红利、价值、成长、自由现金流等策略指数 ETF，进一步丰富产品的多样性，提升指数投资策略的丰富度。

为兼顾标准化产品与投资者个性化需求，林伟斌表示，易方达有专门的资产配置和解决方案团队，充分借鉴国际机构经验，为机构和个人投资者提供多元化服务，通过模型组合、研究服务等方式，将标准化 ETF 转化为适配不同需求的解决方案。

ETF 投资助力 " 长钱长投 " 生态构建

在《推动公募基金高质量发展行动方案》和《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》等多项政策的指引下，指数投资的目标是与主动投资协同发展，发挥资产配置功能，而非相互替代，未来三五年其规模和比例有望显著提升。

林伟斌强调，ETF 的核心价值是作为资产配置工具，为中长期资金入市搭建便捷通道，助力 " 长钱长投 " 生态构建。他指出，随着品类的丰富，ETF 已经可以很好地满足多元化的资金需求，个人投资者在投资时应该秉持资产配置、长期投资的理念。在通过 ETF 构建配置策略时，首先要明确自己的资金与风险偏好，例如对投资的久期、预期回报、所能承受的最大回撤或波动风险等情况，再结合自己的配置需求，找到适合自身的资产配置方式。

谈及投资机遇，林伟斌表示，明年行情的驱动力或将从估值修复转向盈利驱动，因此由盈利增长带来的产业升级和内需修复两条主线值得投资者持续关注。" 一方面，A 股的盈利增速有望实现实质性回升，其中科技板块盈利增速有望继续领跑，成为行情核心引擎。另一方面，内需企稳复苏也将给 A 股带来基本面的支撑。"

每日经济新闻