日本央行鹰派信号周一引发全球债券市场抛售，推动主要经济体国债收益率集体上行，并对比特币等高风险资产造成连锁冲击。

日本央行行长植田和男 12 月 1 日在名古屋发表讲话时强烈暗示 12 月加息，表示希望将利率提高至 0.75% 再谈以后。这一表态触发日本两年期国债收益率跃升至 1% 上方，为 2008 年以来首次。

这场债市震荡从东京迅速蔓延至华盛顿与法兰克福。美国 10 年期国债收益率单日上涨 0.08 个百分点至 4.09%，创一个月来最大涨幅；德国 10 年期国债收益率上升 0.06 个百分点至 2.75%。日元兑美元汇率升值约 0.6% 至 155.3 日元。

避险资产收益率攀升令风险资产承压。比特币当日暴跌 5.5%，过去一个月累计跌幅超过 20%。美股科技板块领跌，纳斯达克综合指数收跌 0.4%，标普 500 指数下跌 0.5%，加密货币相关股票遭遇重挫。

日本央行明确释放加息信号

植田和男在讲话中作出一系列关键表态。他明确指出，日本央行 " 将在 12 月会议上就利率问题做出正确决定 "，并表示希望在将利率提高至 0.75% 后再进一步阐述未来加息路径。

这位央行行长同时承认 " 很难说离中性利率还有多远 "，但强调即使加息，金融环境仍将保持宽松。市场将这一系列表态解读为结束超宽松货币政策的强烈暗示。讲话后，日本国内股债双跌。

日本 10 年期国债收益率当日上涨 0.07 个百分点至 1.87%。今年以来，日本国债市场经历惨烈抛售，10 年期收益率已累计攀升近 0.8 个百分点，反映出利率正常化预期、政府支出增加预期以及寿险公司等买家对长期债券需求下降的多重压力。

蝴蝶效应冲击全球债市

日本利率预期的转变在全球固定收益市场掀起连锁反应。Manulife John Hancock Investments 联席首席投资策略师 Matt Miskin 表示：" 日本央行释放 12 月加息的鹰派信号后，全球债券正感受到蝴蝶效应。"

作为数万亿美元资产全球定价基准的美国 10 年期国债收益率创下一个月来最大单日涨幅。市场担忧的一个关键因素是：随着日本国内债券收益率上升，日本投资者可能将资金撤回国内，减少对外国政府债券的需求。

State Street Markets 宏观策略主管 Michael Metcalfe 警告：" 日本利率正常化的迹象越明显，日本投资者从外国债券市场撤资或至少减少购买外国债券的可能性就越高，这将在主权债发行激增之际，削弱一个关键的国际融资来源。"

利差交易平仓加剧抛压

债券抛售对风险资产的冲击通过多重渠道传导。当投资者能够从日本和美国政府债券等避险资产获得更高收益时，投机性资产通常会走弱。

所谓利差交易的平仓也加剧了风险资产的抛售压力。这类交易指投资者以日元等低收益货币借款，然后投资于回报更高的资产。加密货币交易公司 Wintermute 的 Jasper De Maere 表示：" 日本的低利率促成了利差交易，现在这些交易正在平仓，所有风险资产都遭到抛售。"

比特币单日下跌 5.5%，加密货币相关股票承受最沉重抛压。数字资产交易所 Coinbase 股价下跌 4.8%，比特币持有公司 Strategy 股价下跌逾 3%。

华尔街科技股也未能幸免。科技股权重较高的纳斯达克综合指数领跌主要股指，反映出市场风险偏好的全面收缩。