//   债市综述   //

1. 公开市场操作

央行公告称，12 月 1 日以固定利率、数量招标方式开展了 1076 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1076 亿元，中标量 1076 亿元。Wind 数据显示，当日 3387 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 2311 亿元。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

中国银行间市场周一资金面稳中偏松，主要回购利率低位运行，DR001 加权平均利率小升并停留在 1.3% 附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在 1.28% 仍有巨量供给；非银机构质押信用债融入隔夜报价在 1.45%-1.48% 一线。交易员指出，匿名隔夜利率定价似已有效跌破 1.3% 的隐形下限，反映了央行的温和态度，月初资金面料维持季节性宽松，本周主要关注买断式逆回购到期后的续做规模。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.05%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.64% 位置，较上日降 1bp。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债收益率

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6. 国债期货收盘

30 年期主力合约跌 0.08%

10 年期主力合约涨 0.12%

5 年期主力合约涨 0.10%

2 年期主力合约涨 0.03%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//   要闻资讯   //  

1、证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产 REITs 系列准备工作，尽快印发系列制度规则，传导监管理念和监管要求，各单位也在同步开展技术系统调整，将会很快上线运行，预计商业不动产 REITs 很快就可以向证监会和沪深交易所提交申报材料。监管部门将采取商业不动产 REITs 与基础设施 REITs 并行推进的发展策略。

2、今年 10 月，中国企业信用指数为 161.56，企业信用水平基本平稳。信用指数排名前五的行业分别为金融业、电力热力燃气及水生产和供应业、水利环境和公共设施管理业、科学研究和技术服务业、建筑业。房地产业信用指数连续 3 个月呈环比上升态势。

//    全球宏观   //  

1、日本首相高市早苗称，将密切关注利率走势等因素，同时继续进行财政管理，政府有责任创造有利于工资增长的条件。

2、日本央行行长植田和男称，在 12 月的会议上，日本央行将基于各类数据，审视并讨论国内外经济活动和物价情况，以及市场动态，并权衡加息的利弊。在制定政策时必须留意汇率波动对通胀预期和潜在通胀的影响，工资与物价同步上涨的机制能否持续，是实施货币政策的关键。希望在利率升至 0.75% 后，进一步阐明未来的加息路径。植田和男助燃日本央行加息预期。

3、韩国政府数据显示，11 月韩国出口额同比增长 8.4% 至 610.4 亿美元，连续第六个月增长，创历年 11 月新高，主要得益于半导体需求强劲。

4、欧洲央行管委兼德国央行行长内格尔称，欧洲央行目前的政策总体上是中性的。预测表明，目前的利率处于良好水平。

5、马斯克表示，美国债务问题只有一个出口：人工智能。马斯克进一步指出，人工智能尚未将生产力提高到足以推动经济产出增速超过通货膨胀的程度，但这种情况即将改变，估计三年或更短的时间内，商品和服务产出将超过通货膨胀率。

//   债券大事   //  

1. 央行科技部等部门召开会议提出，高质量建设债市 " 科技板 "

2. 金地集团：按时足额兑付公开债务，股东各方积极帮助公司协调对接资源

3. 碧桂园：已审阅针对子公司腾越建筑的警示函，无理由对杨惠妍的诚信及能力存疑

4. 宝龙地产拟重组 43 亿元境内债：投 " 同意 " 票持有人可提前兑付 0.1% 现金

5.20 年期日本国债收益率升至 1999 年 6 月以来的最高水平，30 年期国债收益率创历史新高

6. 市场消息：软银公司登记发行至多 1 万亿日元债券

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险：

、

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

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