华鑫证券指出，游戏行业方面，2025 年 11 月国产及进口游戏版号正常发放，供给充沛加剧内容竞争，新势力企业产品力提升为行业带来新看点，游戏行业景气度拐点后持续向上，2025Q3 行业归母净利同比增速达 88.6%，较 Q2 提升 13.7 个百分点。AI 在游戏开发中具有显著降本增效作用，如缩短角色场景开发时间、生成游戏关卡等。传媒领域，AI 大模型快速迭代推动应用创新，如 OpenAI 发布的 Sora 2 视频生成模型实现音画同步生成等技术突破，软件应用作为 AI 重要落地场景持续受益。此外，算力需求增长带动光模块、液冷等基础设施高景气，2025 年全球光模块市场规模同比增速有望达 32%，液冷服务器市场未来五年 CAGR 预计为 46.8%，为游戏行业提供底层技术支持。

游戏 ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901），该指数从沪深市场中选取涉及游戏开发运营、动漫制作与发行等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映动漫游戏相关上市公司证券的整体表现。该指数聚焦于动漫游戏产业链，充分体现行业的高成长性和创新性特征。

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