证券之星消息，根据市场公开信息及 11 月 28 日披露的机构调研信息，兴业证券近期对 6 家上市公司进行了调研。调研上市公司名单如下：

1）达 意 隆 （兴业证券参与公司特定对象调研 & 现场调研）

调研纪要：公司采用代理为主、直销为辅的方式拓展国际市场，2025 年上半年境外收入占比达 46.02%，主要销往东南亚、印度、非洲等地，产品以瓶装水和含气饮料线为主。公司认为东南亚、南亚等区域饮料市场处于快速扩容期，增量空间明确。当前在手订单充足，短期产能趋紧，但将通过改扩建提升交付能力。境外毛利率高于国内，得益于性价比和产品结构优化。公司掌握无菌灌装核心技术，代加工收入占 6.05%。2025 年前三季度应收账款增长 24% 系收入增加所致，坏账准备充足。钢材涨价对毛利影响有限。公司暂无海外建厂计划，海外需求长期向好。

2）中密控股 （兴业证券参与公司特定对象调研）

调研纪要：机械密封国内市场正由分散走向集中，龙头企业市占率提升，竞争格局趋近全球。公司各业务部门正全力冲刺第四季度交付任务，有信心完成全年经营目标。当前增量业务毛利率已处低位，大幅下降可能性不大，公司更看重其对未来存量业务的基础作用，存量业务毛利率相对稳定。核电领域国产替代是必然趋势，公司看好核主泵密封长期发展，目前以核二三级泵机械密封为主。近两年公司增量与存量业务各占约 50%，增量占比高于约翰克兰的 30%~35%。

3）莱斯信息 （兴业证券参与公司特定对象调研 & 现场参观 & 现场会议）

调研纪要：公司在民航空管领域持续引领国产化，中标近 4 亿元项目；在机场信息化方面构建 " 一张网 "" 一张图 " 服务体系；作为低空飞行管服平台领军者，" 天牧 " 平台支撑十余城建设，落地江苏、湖北等省级平台，南京平台可保障 5 万架次飞行，文成县打造全国首个 eVTOL 文旅飞行标杆；发布 " 天牧低空大模型 "，获批重点实验室；交通领域落地山西超 8000 万元监管平台；城市治理方面首创 " 数据互通 + 事件联处 " 机制，推进大模型在民生、国防、信用等领域应用。

4）绿联科技 （兴业证券参与公司特定对象调研 & 现场参观 & 现场）

调研纪要：公司将存储类业务定位为重点发展和持续创新的核心品类，成功开辟第二条增长曲线。NAS 产品线覆盖入门至高端设备，融合 AI 技术，具备良好口碑与先发优势。用户画像未显著变化，涵盖个人用户、中小企业及技术爱好者。公司提供具市场竞争力的薪酬以吸引人才。海外已入驻 Walmart、BestBuy、MediaMarkt、BicCamera 等主流零售渠道，并在美、德、日设立本地化子公司提升渗透率。

5）皓元医药 （兴业证券参与公司特定对象调研 & 现场参会）

调研纪要：2025 年前三季度，公司实现营业收入 20.6 亿元，同比增长 27.2%；归母净利润 2.4 亿元，同比增长 65.1%。增长主要来自前端生命科学试剂业务（收入 14.5 亿元，同比增长超 31%）及内部提质增效。工具化合物和生化试剂业务具备高壁垒，累计储备超 15.2 万种试剂，客户发表论文超 6.6 万篇。公司推进 "I+ 药物研发 "，整合 CDD 与 AI 算法提升效率。重庆 DC 基地已于 2025 年 3 月投产，6 月通过欧盟 QP 审计，DC 大分子签单良好并已有项目交付。

6）宋城演艺 （兴业证券参与公司投资者交流会）

宋城演艺 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 18.33 亿元，同比下降 8.98%；归母净利润 7.54 亿元，同比下降 25.22%；扣非净利润 7.26 亿元，同比下降 26.94%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 7.53 亿元，同比下降 9.94%；单季度归母净利润 3.54 亿元，同比下降 22.6%；单季度扣非净利润 3.42 亿元，同比下降 23.44%；负债率 14.37%，投资收益 2539.39 万元，财务费用 -207.01 万元，毛利率 68.36%。

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