江苏永大化工机械股份有限公司（以下简称永大股份）在北交所 IPO 遭遇挑战。

11 月 26 日，永大股份首发上会被暂缓审议。在审议会议上，永大股份被要求进行收入确认及核查，公司经营业绩的持续稳定性也被问询。这其中，永大股份的光伏业务又是被关注重点。

记者注意到，公司 11 月向新疆东部合盛硅业有限公司（以下简称东部合盛）年产 20 万吨高纯晶硅项目提供的压力容器完成验收，并确认收入 1.75 亿元，但永大股份 2025 年全年预计营业收入仍将同比下降。而作为合盛硅业的全资子公司，东部合盛在今年 11 月份也刚刚被列为了被执行人。

经营业绩稳定可持续性被关注

永大股份专业从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，其主要产品为固定式金属压力容器。

在审议会议上，永大股份被要求说明公司经营业绩是否稳定可持续，是否存在大幅下滑风险。

根据招股书，2022 年至 2024 年各年度，永大股份的营业收入分别为 6.96 亿元、7.12 亿元和 8.19 亿元，其扣非后归母净利润分别为 1.12 亿元、1.29 亿元和 1.07 亿元。

2025 年，永大股份预计当年营业收入同比变动 -14.56% 至 -8.46%，其扣非后归母净利润预计同比变动 -6.57% 至 12.12%。值得一提的是，永大股份在 2025 年 11 月向东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目提供的压力容器完成验收并确认收入 1.75 亿元，占到 2025 年度预计营业收入的 23.30% 至 24.96%。

合盛硅业 2024 年年报显示，东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目计划总投资额 176.31 亿元，截至 2024 年末项目进度为 65%。

事实上，监管对于永大股份的光伏业务颇为关注，包括该业务的销售内控措施合理性、收入确认依据充分性、应收账款可回收性等。

按照招股书，2022 年至 2024 年各年度及 2025 年上半年，永大股份光伏领域所产生的营业收入分别为 9493.72 万元、2560.91 万元、1.56 亿元和 631.86 万元，占主营业务收入的比例分别为 13.72%、3.62%、19.14% 和 1.98%。不过，要是将对东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目确认的收入 1.75 亿元纳入进来，永大股份 2025 年全年光伏领域所产生的营业收入占公司主营业务收入的比例将超过 20%。

此外，在审议会议上，永大股份还被要求说明公司产品产量、能源消耗量、主要原材料采购金额变动趋势与收入变动趋势不一致的原因及合理性。

东部合盛已被列为被执行人

应收账款的可回收性是永大股份的一大风险所在。

根据招股书，截至 2025 年上半年末，永大股份应收账款和合同资产账面价值分别为 2.53 亿元和 7362.47 万元，合计占公司资产总额的 24.16%，占公司净资产的 44.27%。截至 2025 年上半年末，永大股份的应收账款余额为 3.38 亿元，其中处于信用期外的应收账款余额占比超过八成。

在审议会议上，永大股份也被要求说明光伏业务的应收账款是否存在重大风险。

对于东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目确认的收入 1.75 亿元，永大股份在招股书中表示，形成了应收账款及合同资产 7797.92 万元。2025 年 11 月，永大股份与合盛硅业签订和解协议，约定合盛硅业按照协议分期付款。

如果合盛硅业 2025 年内按照约定分期付款，则永大股份预计计提应收账款坏账准备与信用减值损失 572.16 万元；如果合盛硅业从 2025 年 11 月开始即未按照约定付款，假设分别按照 50% 及 100% 的比例对其应收款项进行单项计提坏账准备，则对永大股份 2025 年度经营业绩的影响分别为 3898.96 万元及 7797.92 万元。因此，永大股份面临应收合盛硅业款项形成坏账进而影响经营业绩的风险。

记者注意到，合盛硅业目前面临较大的资金压力。中国执行信息公开网信息显示，就在本月，东部合盛已被列为被执行人。与此同时，根据天眼查，东部合盛持有的多家公司股权在今年下半年也已被冻结。

根据永大股份对第二轮审核问询函的回复，公司在 2025 年 11 月对东部合盛年产 20 万吨高纯晶硅项目确认的收入 1.75 亿元，将回款约 1.19 亿元。那么，该 1.19 亿元回款目前是否已经全额收到？11 月 27 日，《每日经济新闻》记者应要求向永大股份发去采访函，但截至发稿时间，尚未收到回复。

每日经济新闻