上海证券指出，AI 需求过热导致全球存储芯片市场呈现结构性供需失衡，数据中心对 DRAM 的需求尤为紧缺。三星电子暂停 DDR5 合约报价后，SK 海力士、美光等厂商跟进，导致供应链中断，DDR5 现货价格上涨。美国四大云服务提供商上修资本支出，推动高阶存储芯片需求，原厂将产能转向利润更高的 DDR5 及 HBM 产品，但产能扩张受制于高资本支出和复杂制程，短期内难以缓解供需差距。此外，2025 年第三季度全球智能手机营收同比增长 5%，创历史新高，高端化趋势推动平均销售价格上升。电子半导体行业 2025 年或迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清，盈利周期持续修复。

科创芯片 ETF 国泰（589100）跟踪的是科创芯片指数（000685），单日涨跌幅达 20%，该指数从科创板市场中选取涉及芯片全产业链的上市公司证券作为指数样本，覆盖上游材料设备、中游设计制造及下游封装测试等环节，以反映中国芯片行业科技创新和高端制造的整体表现。

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