作者：周源 / 华尔街见闻

4 月 14 日，英特尔公司（Intel）宣布一项重大资产交易：将旗下可编程芯片（FPGA）业务 Altera 的 51% 股份，以 87.5 亿美元估值售予私募股权巨头银湖资本（Silver Lake）。

这是英特尔新任首席执行官陈立武（Lip - Bu Tan）履新后的首个重大举措。在陈立武的带领下，英特尔正式拉开战略调整与财务优化大幕。

本次交易预计将于今年下半年完成，之后，英特尔将保留 Altera 剩余 49% 的股份，而 Altera 的财务业绩也将从英特尔的合并报表中剥离。

但是，由于当前全球关税变动影响，这笔交易最后可能延迟，也可能告吹。

英特尔与银湖资本达成的最终协议显示，此次交易对 Altera 的整体估值仅 87.5 亿美元，与英特尔当初收购 Altera 高达 170 亿美元的成本相差甚远。通过此次出售，英特尔将回笼约 44.6 亿美元资金（按当前汇率折合约 326.15 亿元人民币）。

尽管回笼资金仅 44.6 亿美元，但这对于改善英特尔财务状况意义重大。

与此同时，英特尔还公布了 Altera 管理层的变动，现任 Marvell 美满产品与技术总裁 Raghib Hussain 将接替 Sandra Rivera，自 2025 年 5 月 5 日起出任 Altera 首席执行官。

Hussain 具备卓越的商业管理经验和深厚的工程背景。加入 Altera 之前，他曾先后担任 Marvell 产品与技术总裁、联合创办 Cavium 并担任首席运营官、在思科和 Cadence 负责技术相关工作，期间还参与创立了企业安全公司 VPNet。

陈立武于 2025 年 3 月 18 日正式接替临时首席执行官大卫・津斯纳（David Zinsner）和霍尔索斯（Michelle Johnston Holthaus），执掌英特尔帅印。

在北美当地时间 3 月 31 日的 Intel Vision 2025 大会上，陈立武展现出坚定的改革决心，强调要 " 倾听客户 "，重新赢回客户信任，重塑公司文化回归工程本质，并以创业公司的活力运作。

陈立武指出，AI 正推动计算架构的全面变革，英特尔将重新定义战略，剥离部分非核心业务，聚焦核心业务，借助 AI 和 " 软件 2.0" 拓展业务版图。

此次出售 Altera 股份，无疑是这一战略调整中的关键动作。

2015 年，英特尔豪掷近 170 亿美元收购 Altera。

当时，英特尔期望借助 Altera 的可编程芯片技术，突破传统 CPU 业务局限，拓展在数据中心和物联网领域的市场份额，提升自身在新兴技术领域的竞争力。

彼时，可编程逻辑芯片市场主要由赛灵思（Xilinx）和 Altera 主导，英特尔此举旨在通过技术融合，实现数据中心计算产品及物联网应用的产品组合多元化。

然而，收购后的 Altera 并未如英特尔预期，为公司带来显著的业绩增长与市场突破。

财务数据显示，2024 财年，Altera 营收 15.4 亿美元，GAAP（通用会计准则）毛利润 3.61 亿美元，GAAP 运营亏损 6.15 亿美元；non-GAAP（非通用会计准则）毛利润 7.69 亿美元，非 GAAP 运营利润 3500 万美元。

英特尔整合 Altera 遇挫，后者不仅未能助力英特尔在新领域开疆拓土，反而成为拖累公司整体业绩的因素之一。

在市场竞争层面，随着人工智能、云计算等新兴技术迅猛发展，对芯片性能和适应性提出了更高要求，Altera 的产品未能及时跟上市场变化节奏，在与竞争对手的较量中逐渐处于下风。

近年来，英特尔面临严峻的财务挑战。全球芯片市场竞争加剧、技术研发投入持续攀升以及市场需求波动等多重因素，冲击着英特尔的盈利能力。

出售 Altera 共 51% 的股份，英特尔能迅速获得 44.6 亿美元资金流入，这对改善公司资产负债表、缓解资金压力显而易见。

这笔资金可用于支持英特尔在核心业务领域的研发投入，如先进制程技术研发，提升其在 CPU 市场的竞争力。

剥离 Altera 业务，也是英特尔回归核心战略的重要体现。

英特尔作为全球芯片行业巨头，传统 CPU 业务一直是其立足之本。但在过去多年的多元化拓展中，英特尔分散了大量资源，致使核心业务的技术领先优势受到挑战。

如今，将资源集中于核心 CPU 业务及先进制程技术研发，有助于英特尔重新聚焦优势领域，加大研发力度，提升产品性能和市场竞争力，重塑其在 CPU 市场的领导地位。

这笔交易是英特尔面对快速变化的市场环境，主动进行战略转型的明确信号。

随着人工智能、大数据等新兴技术兴起，芯片市场竞争格局正发生深刻变革。

英特尔通过剥离非核心业务，为未来战略布局腾出空间，能更灵活地应对市场变化，集中精力投入与新兴技术紧密相关的核心业务创新，如开发针对人工智能应用的定制芯片等。

银湖资本作为全球领先的私募股权投资机构，在科技领域经验丰富，此前曾运作惠普的安华高（芯片）的收购和上市、先后参与收购 LSI Logic 和博通，还曾试图收购高通。

银湖资本凭借在资本市场的运作能力和广泛行业资源，可为 Altera 提供更灵活的资本运作空间，助力其优化业务布局，加大研发投入，提升市场竞争力。

同时，银湖资本可能推动 Altera 在战略方向上进行调整，使其更好地适应市场需求，在可编程芯片市场中探寻新的增长点。

银湖资本（Silver Lake）董事长兼管理合伙人 Kenneth Hao 表示：" 在先进半导体领域投资一家规模领先的公司，对我们而言是一次千载难逢的机会。未来，我们将积极投资边缘计算、机器人等由 AI 驱动的新兴领域。"

从整个芯片行业来看，英特尔出售 Altera 股份这一交易，反映了当前行业竞争加剧背景下企业的战略调整趋势。

随着人工智能、物联网等新兴应用对芯片需求日益多样化，芯片企业需更加聚焦自身核心竞争力，通过业务剥离、整合等方式优化资源配置。

英特尔此举可能促使行业内更多企业重新审视和调整自身业务布局。同时，这也为其他潜在市场参与者提供了新的投资和业务拓展机遇，将进一步推动芯片行业的资源整合与竞争格局重塑。