日前，美方宣布对所有贸易伙伴征收 " 对等关税 "，苹果公司股价连续两个交易日下滑，" 果链 " 公司纷纷回应。蓝思科技称，该政策对公司整体经营影响有限，公司在全球多地拥有生产基地。立讯精密称，供应链企业不需要承担关税，关税由进口商（客户）承担。分析认为，关税带来的价格涨幅预计将由苹果公司和消费者承担。

日前，美方宣布对所有贸易伙伴征收 " 对等关税 "。该政策宣布后，苹果公司股价连续两个交易日下滑。同样时间里，A 股消费电子板块也出现下挫。

美国此次关税政策出台后，供应链并非率先受到影响。4 月 6 日晚间，立讯精密（SZ002475，股价 31.88 元，市值 2310 亿元）在接受记者采访时表示：" 在电子制造业供应链企业中，通常与客户商定采用 FOB 模式（即离岸价），供应链企业不需要承担关税，关税由进口商（客户）承担。"

也就是说，苹果是目前受影响较大的进口商之一。

与此同时，蓝思科技（SZ300433，股价 18.06 元，市值 899.9 亿元）、领益智造（SZ002600，股价 7.6 元，市值 532.6 亿元）、珠海冠宇（SH688772，股价 12.13 元，市值 136.8 亿元）等知名 " 果链 " 公司针对 " 对等关税 " 带来的影响，在 4 月 7 日纷纷进行了回应。

多家 " 果链 " 企业回应 " 对等关税 "

4 月 7 日下午，蓝思科技方面对记者表示，经全面评估，预计关税政策变化对整体经营影响非常有限。公司称：" 截至目前，蓝思科技在全球拥有 9 个研发和生产基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的生产基地及多个国际办公驻点。关税不是海外布局的唯一考量，这种贴近市场、分散风险的布局逻辑，不仅降低物流与人力成本，更使公司深度嵌入客户的全球供应链体系。"

财报显示，海外收入占蓝思科技 2024 年营收的 58.63%，其中大部分出口通过国内保税区完成，规避关税波动风险。

针对海外组装厂的零部件供应，蓝思科技表示：" 公司与海外客户交易采用离岸价或向客户收取运费，交货到指定目的地，由进口方客户承担关税缴纳。这种责任分界清晰的方案，已在支持印度、越南等地整机量产（的过程）中验证实效。"

公开资料显示，蓝思科技业务涉及智能手机与电脑、智能头显与智能穿戴、智能汽车及智能座舱等智能终端的结构件、模组等。作为知名的 " 果链 " 企业，近年来，蓝思科技与苹果公司相关的业务逐渐得到拓展。

同样身为果链龙头的立讯精密，与苹果的合作始于 2011 年，公司最初向苹果供应连接线。如今，公司业务已覆盖苹果几乎所有的产品线。

4 月 6 日晚间，立讯精密方面回应称，公司已通过全球产能布局等控制风险，受 " 对等关税 " 影响有限。立讯精密称：" 首先，在全球经济复杂多变的背景下，公司始终将风险控制前置到战略决策中，通过多元化客户结构、全球产能布局和核心技术自主创新，降低单一市场波动和地缘不确定性（对公司）的影响。其次，目前具体税率、关税豁免的申报和裁决等情况还不太明确，但可以确定的是，在电子制造业供应链企业中，通常与客户商定采用 FOB 模式，供应链企业不需要承担关税，关税由进口商（客户）承担。"

据悉，立讯精密已在越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国、美国、墨西哥、罗马尼亚等国家与地区搭建产能基地与研发中心，就近服务客户、提升产品成本优势。

领益智造则是国内从事精密功能件、结构件和模组的供应商。资料显示，领益智造自 2009 年开始为苹果供应 Mac 零部件。如今，它为苹果所有主要产品提供几千种模组件和零部件。

就 " 对等关税 " 的影响，领益智造 4 月 7 日回应称，公司已通过全球产能布局，对冲国际贸易不确定性影响。" 公司位于产业链中上游环节，主要产品不直接从中国出口美国，具备消化供应链波动的强大能力。并且，公司在材料能力和料号数量上具备不可取代的优势。近年来领益智造在大客户端地位不断加强，正在承接更多业务。"

在国际化布局方面，领益智造在全球已拥有 58 个生产及服务据点及 8 个精品组装基地。"2024 年领益智造海外基地整体收入快速增长，目前，海外基地已全面实现本土化运营，新项目研发导入、量产交付逐步步入正轨。未来海外业务将逐步提升盈利能力。" 领益智造方面表示。

珠海冠宇也回应了美国关税对公司的影响。公司称：" 公司 2024 年消费类主营业务收入占公司总营业收入的 88.94%，而消费类电池（主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池）直接从中国出口至美国的情况极少，因此此次（美国）关税（政策）对公司的直接影响有限。此外，如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围，可能增加其成本压力，对此，公司将积极与终端客户沟通，协商处理。另外，公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地，不断完善全球化布局，将进一步减少此次关税（政策）带来的影响。"

公开资料显示，珠海冠宇主要从事消费类电池的研发、生产及销售，是全球消费类电池主要供应商之一。同时，公司也逐步加快了在动力及储能类电池领域的布局。2022 年，珠海冠宇进入果链名单，为苹果公司供应电池。

加征关税阴霾下 苹果面临艰难抉择

近年来，苹果公司 CEO 蒂姆 • 库克和首席运营官杰夫 • 威廉姆斯频频访华，重点目的地便是各供应链企业。

自 1993 年开始，苹果就在中国开展业务。如今，苹果在中国的供应链体系涵盖原材料采购、零部件制造、整机组装等多个环节。苹果有 200 家主要供应商，其中超过 80% 在中国设有生产基地。这意味着，苹果的硬件产品几乎离不开中国的工厂。" 对等关税 " 下，苹果公司将不得不面临艰难的选择：是自行消化关税成本，还是将其转嫁给消费者，又或者将成本分摊到整个供应链中。

中银证券在 7 日发布的研报中表示：" 中国消费电子产业链具备集群优势。目前主要果链企业的毛利率约 10%～15%，进一步向下压缩空间有限，我们认为果链企业不可能亏本接单，关税带来的价格涨幅预计将由苹果公司和消费者承担。"

一位供应链人士对记者分析称：" 外界都以为供应链承担了所有，实际上是出口商那里承受这次的关税压力。苹果要先争取政策豁免。"

另据投行摩根士丹利的测算，对中国加征关税将使苹果公司每年增加约 85 亿美元的成本。

如果将成本转嫁给消费者，iPhone 等消费品的价格或出现涨价。调研机构 TechInsights 在最新发布的报告中称，美国加征 " 对等关税 " 将对在印度和中国组装并销往美国的苹果 iPhone 造成冲击。" 苹果或将通过提高 iPhone 售价转嫁关税成本，也可能被迫压缩利润空间，或两者兼施。有迹象表明苹果已预判此政策动向，这解释了为何 iPhone 16e 定价高于预期。中国、印度和巴西是 iPhone 组装的三大核心基地，苹果短期内难以大幅拓展其他地区产能。鉴于当前组装高度依赖中印的现状，iPhone 17 系列或将涨价。"

届时，昂贵的 iPhone 不得不面临竞争力下滑的局面。