财联社 4 月 1 日讯（记者 夏淑媛） 专业健康险公司 " 七子 " 之一的复星联合健康开启新一轮增资扩股计划，拟引入两大国际资本。

4 月 1 日，复星医药发布公告称，投资方将以 2.56 元 / 股的价格认购复星联合健康共计 316,406,250 股新增股份，现金出资总额合计 8.1 亿元（或等值美元）。其中，复星医药、国际金融公司、亚洲开发银行拟各自出资 2.7 亿元 ( 或等值美元 ) 分别认购复星联合健康 105,468,750 股新增发行股份。

本次拟引入两大国际资本之前，复星联合健康曾经历了多轮注资。业内人士表示，增资 " 补血 " 虽能缓解燃眉之急，但公司长久发展的关键还在于业务竞争力的提升。

复星联合健康相关人士在接受财联社记者采访时表示，低利率周期下，保险公司越来越看重能够贡献较高死差益的健康险业务。目前，传统的健康险主流产品，如重疾险、百万医疗险等已经是一片红海，复星联合健康未来将围绕复星生态打造差异化竞争力，公司看好 DRG/DIP 医保支付改革与药品集采持续推进对商业健康险的影响。

复星联合健康拟引入两大国际资本

历时 8 年之后，复星联合健康开启第二次重大增资扩股，拟引入国际金融公司与亚洲开发银行两大国际资本。

4 月 1 日，复星医药发布公告称，投资方将以 2.56 元 / 股的价格认购复星联合健康共计 316,406,250 股新增股份，现金出资总额合计 8.1 亿元（或等值美元）。

其中，本公司（复星医药）、国际金融公司、亚洲开发银行拟各自出资 2.7 亿元 ( 或等值美元 ) 分别认购复星联合健康 105,468,750 股新增发行股份，对应新增注册资本 10.5468750 亿元。

值得注意的是，本次增资尚需获得国家金融监督管理总局批准。

待增资完成后，复星医药持有复星联合健康的股权比例将从 14% 增至 20.05%，国际金融公司与亚洲开发银行分别持股 10.43%。

偿付能力充足率下滑，复星联合健康成立 8 年来已多轮注资

复星联合健康成立于 2017 年 1 月，是国内第六家专业健康险公司，由上海复星产业投资有限公司（以下简称 " 复星产投 "）等 6 家股东共同发起设立。

本次拟引入两大国际资本之前，复星联合健康已通过股东捐赠、增资扩股获得多轮注资。业内人士表示：" 开保险公司着实是一件烧钱的生意，几乎所有的险企都在开业初期经历了偿付能力充足率的快速下滑，但增资并非易事 "。

据悉，该公司曾先后于 2018 年 9 月、2019 年 5 月两度发布增资计划，但最后无果而终。在偿付能力压力之下，股东选择通过捐赠的方式提升注册资本金。

2019 年 12 月，复星联合健康股东复星产投以现金形式向其捐赠 3.5 亿元，捐赠完成后，2019 年末，复星联合健康的偿付能力充足率为 156.86%，相比 2018 年的 152.99% 略有上升。

2021 年 1 月，其另一股东——上海丰实资管又以现金形式向其捐赠 3 亿元用以补充资本。

股东的捐赠资金为复星联合健康险解了燃眉之急。不过，伴随着业务的开展、资本的快速消耗等，复星联合健康资本补充压力依旧。

2022 年一季度至 2023 年三季度末，该公司每季度核心偿付能力充足率分别为 61.83%、69.71%、68.05%、56.77%、54.57%、53.25%、53.80%，偿付能力一度逼近监管红线 50% 的要求，更是低于行业平均水平。

2024 年 4 月，国家金融监督管理总局核准复星医药、广州南沙科金控股集团的股东资格，复星联合健康股东由 6 家增加至 8 家，注册资本金也由 5 亿元增加至 6.9444 亿元。

随着增资到位，复星联合健康的偿付能力暂时渡过难关。数据显示，截至 2024 年末，该公司核心及综合偿付能力充足率分别为 118%、174%。

业内人士表示，行业的特殊性质决定保险业是一个 " 烧钱 " 的行业，而偿付能力充足，是险企维持机体健康运营的关键，面对愈发紧张的偿付能力，增资 " 补血 " 虽能缓解燃眉之急，但公司长久发展的关键还在于业务竞争力的提升。