本文来源：时代周报 作者：孙艺格

图源：三只松鼠官网

时隔四年，三只松鼠（300783.SZ）终于重新回归百亿营收阵营。

近日，零食巨头三只松鼠发布了 2024 年财报，2024 年，公司实现营业收入 106.22 亿元，同比增长 49.30%；实现净利润 4.08 亿元，同比增长 85.51%。

2019 年，三只松鼠曾以 101.73 亿元营收成为中国休闲零食行业首个百亿企业，但随后遭遇连续四年的业绩下滑。

此后，三只松鼠通过发力线上渠道、提出 " 高端性价比 " 战略展开了一场为期四年的 " 自救行动 "，终于在 2024 年扭转业绩颓势，重回百亿营收。

对于营收重回百亿，三只松鼠对时代周报记者表示，2024 年公司坚决贯彻 " 高端性价比 " 总战略，坚守 " 全品类 + 全渠道 " 经营方式，坚定 " 制造型自有品牌零售商 " 的商业模式，并向 " 制造、品牌、零售 " 前后一体化的战略推进全面布局。

重回百亿营收，线上渠道贡献了 74 亿

一直以来，第三方电商平台就是三只松鼠的销售的重要组成部分，且长期贡献了绝大部分的营收。

2024 年也不例外。年报显示，2024 年三只松鼠在第三方电商平台的营业收入达 74.07 亿元，同比增长 49.60%，占总营收的 69.73%，其中抖音系营收增长最为显著，同比增长 81.73% 至 21.88 亿元，位居第一。

需要提及的是，早在 2022 年，三只松鼠没有披露抖音系相关数据，而天猫系和京东系分别贡献了 19.80 亿元、17.23 亿元营收，2023 年抖音系贡献的营收为 12.04 亿，位居天猫系、京东系之后。

据媒体报道，2024 年三只松鼠持续加大在抖音渠道的投入力度，发力短视频内容，创始人章燎原的个人视频号和抖音号，也从去年开始频繁更新，吸粉近 30 万。

线上渠道快速回暖的同时，三只松鼠也在发力线下，推动全渠道销售增长。早在 2019 年上市之际，三只松鼠就曾启动 " 万店计划 " 拓展线下投食店和联盟小店，然而 2021 年在新开 341 家门店的同时又关闭了 288 家门店。数据显示，2019 年三只松鼠线下营收只有几个亿。

直至 2024 年，三只松鼠线下渠道营收已增长至超 30 亿元，其中绝大部分是分销业务收入；门店数据方面，截至 2024 年末，三只松鼠线下门店累计开设 333 家，其中国民零食店 296 家。

对于线下渠道，三只松鼠 " 野心 " 不小，喊出了 100 亿元营收的目标。在 2024 年全域生态大会上，三只松鼠创始人章燎原曾公开表示，公司目标 2026 年营收达到 200 亿元，线上、线下各 100 亿元。也就是说，三只松鼠要在 2 年内 " 再造一个三只松鼠 "。

在两百亿的目标下，2024 年三只松鼠先后收购湖南爱零食科技有限公司、未来已来 ( 天津 ) 科技发展有限责任公司的控制权，两家公司分别运营量贩零食品牌 " 爱零食 " 和折扣零售连锁品牌 " 爱折扣 "，尤其是 " 爱零食 " 品牌在全国已经拥有超过 1800 家门店。

不过，在赵一鸣零食和零食很忙两家量贩零食店宣布合并成为鸣鸣很忙集团后，中国量贩零食市场的竞争格局已经呈现出高度集中化趋势。

2025 年 3 月，赵一鸣加盟公众号显示，鸣鸣很忙集团门店数量突破 1.6 万家，赵一鸣单品牌门店数量已经突破 8500 家。

与此同时，门店主要分布在山东、河南等北方地区的万辰集团也在不断扩张门店规模。

2025 年 3 月 11 日，万辰集团宣布，根据灼识咨询认证，其签约门店总数已突破 1.5 万家，旗下品牌好想来在营门店的数量超过 1 万家。

艾媒咨询数据显示，2021 年底国内量贩零食门店总数在 2500 家左右，预计 2025 年国内量贩零食门店数将达到 4.5 万家。

切入这场量贩零食店的激战中，三只松鼠想要在线下渠道闯出一番天地，或许并不容易。

开启跨界，涉足饮料、预制菜、宠物食品

左手全渠道战略，三只松鼠右手也在不断跨界，尝试做全品类。

2020 年 6 月，三只松鼠 " 儿童高端健康零食 " 子品牌小鹿蓝蓝上线，至今成效初显。年报显示，2024 年小鹿蓝蓝营收同比增长 35.03% 至 7.94 亿元。

在小鹿蓝蓝子品牌的基础上，三只松鼠还在进一步孵化多个子品牌，覆盖了方便速食、健康轻食、中式滋补、巧克力、预制菜、咖啡、饮料、宠物食品等多个领域。

2025 年 3 月份，三只松鼠宣布进军饮料赛道，并推出 60 款硬折扣单品，涵盖果汁、功能乳饮、苏打水等多项饮料细分赛道。目前，三只松鼠已推出 100% 橙复合果汁、钙铁锌 AD 钙奶、毛尖茶啤三款产品，售价均低于 10 元。

不过，章燎原曾表示，一个新品牌背后代表的一定是新品类，没有新品类的新品牌是很难的，三只松鼠是主品牌带新品牌，把新品牌融入到正常的品类当中去。" 在三只松鼠旗下卖这个新品牌，如果消费者接受它就成了品牌，当卖到两三个亿时，再把它拎出来成为一家真正独立性的公司。明年估计可以有一串新品牌，跑出来是新品牌，跑不出来就是多上一个品。"

中国食品产业分析师朱丹蓬则对时代周报记者分析指出，零食企业跨界说到底是 " 五多战略 "，即多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的布局。首先企业一定要有综合实力，也就是说，整个公司的营收最起码要有一个比较好的规模效应，更进一步来看是企业的综合实力，当企业的护城河建立起来之后，整个运营团队也要具备对于跨品类的运营能力。

" 做跨界要讲综合实力，讲供应链的完整度，讲品牌效应、规模效应和粉丝效应。" 朱丹蓬认为。

在提升供应链效率方面，三只松鼠一直在布局。2024 年 6 月，三只松鼠总投资 2 亿元的西南供应链集约生产基地签约落地简阳；同年 10 月，三只松鼠发布公告称，拟以自有或自筹资金增加投资不超过 2 亿元，进一步完善华东零食产业园 ( 芜湖 ) 、北区供应链集约基地 ( 天津 ) 、西南供应链集约基地 ( 简阳 ) 等的建设；两个月后，西南供应链基地二期产线投产。

三只松鼠方面对时代周报记者表示，2025 年公司将围绕规模化品类构建全链条的新供给体系，国内供应链集约基地继 " 东区、北区、西南 " 后再添华南，进一步落实总成本领先，适配区域化、本地化品类工厂布局，提升坚果、零食自产比例；国际供应链布局将持续深入规模化全球集采，在东南亚进一步建设优势品类工厂。