财联社 3 月 28 日讯（记者 林坚）上市券商 2024 年年报于 3 月 28 日晚间密集披露，其中，带着 " 银河 + 中金 " 合并传闻预期的发酵，银河证券的业绩也得披露。2024 年，银河证券实现营业收入 354.71 亿元，同比增长 5.43%；实现归母净利润 100.31 亿元，同比增长 27.31%。

银河证券业绩情况。

根据财联社记者梳理，有若干关注点：

一是，资产规模创新高。截至 2024 年年底，银河证券总资产为 7374.71 亿元，净资产达到 1355 亿元，创下历史新高。此外，公司的资产周转率（总资产扣除客户资金，总营收扣除其他业务收入后）为 4.3%，同比提升了 0.6 个百分点。而第四季度资产周转率为 1.3%，环比增长了 0.2 个百分点，同比提升了 0.5 个百分点。

二是，重回净利润 " 百亿俱乐部 "。2021 年，公司实现净利润 104.3 亿元，随后两年由于市场等综合因素影响，有所下滑，如今 2024 年重回 " 百亿俱乐部 "。

三是，各个业务板块增长稳健。财富端依然优势、自营盘抢眼、投行有惊喜，国际业务成关键增长级。不过，财富管理、投行、机构业务、国际业务毛利率均同比有所下滑。

其中，公司 2024 年财富管理业务实现营业收入 104.96 亿元，同比增长 15.73%；投资交易业务实现营业收入 63.44 亿元，同比增长 45.91%；国际业务实现营业收入 21.73 亿元，同比增长 8.29%；投行业务实现营业收入 4.79 亿元，同比增长 11.80%；资管子公司银河金汇 2024 年实现营业收入 5.05 亿元，同比增长 15.03%。

值得一提的是，若根据公式，公司自营业务收入（公允价值变动 + 投资净收益 - 联营合营企业投资净收益）合计为 115 亿元，单季度为 27.6 亿元，环比减少 10.7 亿元。单季度自营收益率为 1.2%，环比减少 0.3pct，同比增长 0.4pct。

四是，单季度业绩承稳。第四单季度营业收入为 69 亿元，环比增加 9.4 亿元；归母净利润为 30.7 亿元，环比增加 4.9 亿元，同比增加 17.9 亿元。在单个季度中，净利润率为 44.2%，环比增长了 1.3 个百分点，同比大幅增长了 14.6 个百分点。

关于市场与业界关注的薪酬部分，确实有所下滑，仅根据银河证券披露的关键管理人员（指有权利并负责进行计划、指挥和控制企业活动的人员，包括董事、监事和高级管理人员）薪酬信息，2024 年税前报酬总额为 1479.41 万元，较 2023 年的 2346.89 万元下降 36.96%。最终薪酬仍在确认中，后续可能调整并补充披露。当前数据仅为阶段性结果。不过，根据 Wind 数据，2024 年公司实发人均职工薪酬 49.75 万，比 2023 年 50 万微微下降。

关于市场与业界关注的薪酬部分。

财富端：境内客户总数突破 1730 万户

作为传统优势业务，财富管理板块继续扛起营收大旗。2024 年，该业务实现收入 104.96 亿元，同比增长 15.73%，占总营收比重近 30%。其中，银河证券买卖证券业务净收入实现了 60.54 亿元的净收入，同比增长近 10 亿元，增幅达到 18.81%。

客户基础持续扩大是一大看点。截至 2024 年末，公司境内客户总数突破 1730 万户，托管证券市值达 5.09 万亿元，注册投资顾问人数增至 4056 人，同比增长 6.8%，投顾服务覆盖率进一步提升。

公司产品创新加速。金融产品销售规模超 800 亿元，保有规模达 2111.17 亿元，同比增长 7.8%。其中，" 银河金熠 " 签约客户超 7400 人，" 金 · 耀 " 资产配置系列规模突破 10 亿元，显示出公司在高净值客户领域的深耕。个人养老金业务亦表现亮眼，累计开户超 10 万户，抢占养老金融赛道先机。

投行端：投行业务增长超一成

银河证券投行业务原被认定为短板，但是这一情况也正在修正，且在 2024 年成为最大的惊喜之一。尽管行业整体承销规模增速放缓，银河证券却实现营业收入 4.79 亿元，同比增长 11.80%。

债券承销稳居头部，Wind 数据显示，2024 年公司债券承销规模达到 4833.43 亿元，同比增长 34.65%，行业排名第 7。其中，承销地方政府债 2863.53 亿元，排名行业第 5；承销金融债 987.86 亿元，排名行业第 11；承销中期票据 410.13 亿元，行业排名第 8。

股权业务突破自身过去。2024 年，公司完成 4 单并购重组项目，交易金额 186.67 亿元，排名行业第 8。尤其在跨境并购领域，协助完成印尼上市公司 BINO 的跨境要约收购，为中资企业 " 出海 " 提供新参考。

国际板块：东南亚市场占位巩固

自提出 " 境内外一体化 " 战略后，银河证券已连续多年加码国际化。可以预期，2024 年财报为银河证券的 " 国际化元年 " 的一个体现，也间接表露了头部券商在行业转型期的生存路径，包括通过战略聚焦、业务协同与全球化布局，在红海竞争中开辟新增量。

银河证券党委书记、董事长王晟在接受财联社采访时明确表示：" 公司将依托‘一带一路’倡议，打造国际市场综合服务商。" 这一战略定位在年报中得到充分体现，国际业务已成为中国银河证券的第三大业绩支柱。2024 年，该板块营收 21.73 亿元，同比增长 8.29%，占总营收比重提升至 6.1%。

境外投行 " 多点开花 "。子公司银河国际 2024 年打造了一站式、全链条数字金融服务平台，获得首批跨境理财通 2.0 券商试点资格，为境内外客户提供覆盖 50 个国家和地区、5 大资产类别、500 只公募基金的全球化资产配置服务。全年完成 23 个港股 IPO 项目，承销离岸债券 158 只；银河海外主导泰国信贷银行 73.7 亿泰铢（约 2.07 亿美元）的 IPO，创下泰国市场近年最大规模纪录。此外，助力海伦司在新交所第二上市，打通中资企业 "A+H+ 新 " 多地上市通道。

东南亚市场占位巩固。银河海外在马来西亚、新加坡经纪业务市场份额均超 10%，稳居当地前三。其推出的 UP 交易平台开创马来西亚零股交易先河，吸引大量年轻投资者，为未来增长埋下伏笔。

研究业务：以宏观研究带动行业研究全面发展

2024 年，公司以宏观研究带动行业研究全面发展，推进境内外研究一体化布局和协同探索实践，持续完善研究产品和服务体系，不断提升研究队伍综合竞争力。公司整合研究力量积极服务国家战略，及时解读政策趋势，围绕 " 金融强国 " 发挥研究专业优势，助力做好 " 五篇大文章 "；成立新发展研究院，聚焦 " 新发展理念、新发展格局、新质生产力 "，致力打造具有全球视野的现代资本市场高端智库。

此外，公司成功举办中期投资策略报告会，通过研究报告、专项课题、实地调研、路演交流、研究沙龙、媒体发表、电话会议等多种方式，积极拓展与服务外部机构投资者，提高服务频次，提振市场信心；强化基金评价专业建设，服务国家公募基金基础数据建设，启动私募证券投资基金评价业务，拓展私募行业规范化服务，进一步发挥基金评价机构专业价值和引领作用，优化企业年金和职业年金投资规划、投资监督、投资评价的系统与模型建设，持续加强基金投顾策略管理的基金池研究评价。

一体化协同如何破局同质化竞争？

从年报维度来看，既强调数字本身，更在于其背后的战略逻辑，境内业务稳扎稳打、境外投行异军突起、财富管理有所强化创新，银河证券如何实现多线突围？其 " 境内外一体化 " 战略又为行业提供了哪些价值？财联社记者曾在过去两年对银河证券有过密切跟踪。

其中，通过对整个年报的拆解，银河证券国际化并非简单复制国内模式，而是通过 " 境内赋能境外、境外反哺境内 " 的协同机制，构建差异化竞争力。比如以债券承销为例，境内团队在地方政府债领域的经验，为银河国际承接东南亚基建项目融资提供技术支撑；而境外团队在离岸债券发行中的客户资源，又反哺境内金融机构跨境融资需求。这种双向联动在 2024 年促成多笔 " 一带一路 " 沿线项目落地。

值得一提的是，2025 年是我国‘十四五’规划收官之年 , 也是银河证券成立 25 周年的关键节点。展望 2025 年，银河证券也披露了公司的业务规划：

严格执行中投公司党委工作要求，坚持稳中求进工作总基调，深入完善服务国家战略的工作体系和机制，全面加强对重大战略、重点领域的优质金融服务供给；切实强化战略引领，因时而变科学调整业务策略，努力补足投资银行、资产管理等轻资产业务短板，推动轻重资本业务均衡发展；牢牢把握高质量发展要求，主营业务降本提质增效；践行 " 一个银河 " 协同建设，压实防范化解金融风险的政治责任，健全全面风险管理体系，合规稳健发展。

在金融科技方面，全面推进金融科技战略，加强大模型与人工智能等技术变革与证券业务的深度融合，持续推动业务线上化、数字化和智能化。加强管控系统建设、数据基础建设和内外部数据治理，强化 IT 基础设施与信息系统安全管理，提升信息技术快速响应能力和风险防范能力。