本文来源：时代财经 作者：梁争誉

万物云交出一份增收不增利的成绩单。

3 月 26 日，万物云召开 2024 年度业绩发布会，企业供图

3 月 26 日，万物云召开 2024 年度业绩发布会。报告期内，万物云实现营业收入 362.24 亿元，同比增长 9.2%。收入增长的原因是管理规模和业务合同增加，其中，社区空间居住消费服务收入同比增长 11.6% 至 209.08 亿元，商企和城市空间综合服务收入同比增长 5.4% 至 122.96 亿元。

不过，收入增速与利润增速并不匹配。

2024 年，万物云实现毛利 46.97 亿元，同比下降 2.4%，毛利率同比下降 1.5 个百分点至 13.0%，主要受到开发商业务毛利率下降的影响；2024 年内利润从 2023 年的 20.36 亿元下降 38.3% 至 12.56 亿元，主要因为非经常性事项净损失同比增加了 8.10 亿元。

万物云财务负责人王绪斌解释称，万物云结合客户信用评级和账龄等情况，对存在回收风险的应收账款进行充分的减值评估，当期针对往来款项恰当公允计提一定的坏账，2024 年当期计提 6.1 亿元，其中开发商当期计提 4.93 亿元。

" 这些坏账的计提对万物云的当期利润产生了较大影响，但公司的核心净利润为 22.27 亿元，达成了业绩指引，" 王绪斌表示。

完成业绩目标，万物云决定将核心净利润 22.27 亿元全额分红。万物云董事长朱保全说，" 种种业务的不确定性让上市物企只能用高分红给股东定心。"

根据万物云的观察，2024 年上半年，共有 16 家上市物企宣布派息分红，分红企业数量较 2023 年同期实现翻倍增长，其中 2 家企业分红率超过 100%。" 这种高比例、稳定且可预见性高的分红政策切实增强了物企的投资价值，" 万物云在 2024 年年报中表示。

因此，万物云董事会决议，建议以 2024 年核心净利润的 55% 宣派为 2024 年度全年普通股息，以 2024 年核心净利润的 45% 派发 2024 年度全年特别股息，全年合计派发股息以期末股数计算每股 1.9 元，合计 22.27 亿元，以 2024 年最后一天收盘价计算，股息率约 9.3%，高于行业平均水平。

万物云董事会秘书黄旻解释，关于分红的决定，背后有两个重要考虑：既要给股东长期稳健、可预期的回报，也要保障公司的可持续发展。" 截至 2024 年 12 月 31 日，公司账上现金有 134.3 亿元，2024 年经营性净现金流超过 19 亿元，现金流安全。"

和 2023 年末相比，万物云账上现金余额减少 21.38 亿元，主要由于 2024 年支付分红款 24.24 亿元，以及支付股票回购款 3.31 亿元。

万物云大手笔分红，母公司万科收益颇丰。

截至 2024 年 6 月 30 日，万科直接持有万物云 51.04% 股权，另外通过万顷、万斛、万马争先等 6 家全资附属公司持有 5.18% 股权，合计持股 56.22%。据此计算，2024 年万科获得分红超过 12 亿元。

根据 Wind 统计数据，最近三年，万物云累计现金分红约 37.89 亿元。

王续斌指出，特殊分红不会变成常规操作，" 公司始终坚持发展优先、稳健回报的原则，2025 年将继续以核心净利润的 55% 作为分红基准，并根据战略需要灵活启动特殊分红，调整分红方案。"

虽然物企提升股东回报能够对冲地产下行带来的不确定性，但万物云亦承认，物业行业更需要的是旺盛的客户需求、广阔的市场空间以及与 AI 结合的创新产品，以实现业绩增长的可持续性。

当以 DeepSeek 为代表的 AI 浪潮呼啸而至，曾被视为劳动密集型的物业行业正被算法重构服务动线，被数据重塑管理范式。

" 并非业绩增长即是未来，转型中的能力建设至关重要。" 朱保全在《致股东信》中表示，资产管理能力、AI 应用能力、绿色低碳能力将作为万物云的关键能力建设方向。万物云提出 " 成为 AI 应用领先企业 " 的目标。

目前，万物云的 AI 能力建设已初现成效。

以智能运维场景为例，万物云 AI 巡检系统已覆盖 117 个蝶城 479 个项目，日均处理设备异常告警超 3 万件，准确率达 94.3%，效率较传统模式提升 400%。通过 AI 释放重复劳动力，万物云将 1200 名员工转岗至社区运营等高价值岗位，人均效能提升 2.3 倍。

"2025 年会是拨开云雾的里程碑年，" 朱保全说。