作者 |   港美 A 经济舱

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在电商服务行业竞争加剧与技术变革交织的背景下，宝尊电商通过持续战略转型逐步构建新的增长动能。

根据宝尊电商 2024 年第四季度及全年财报，公司全年净收入达 94 亿元，同比增长 7%，非公认会计准则下经营利润扭亏为盈，标志着其从传统代运营向技术驱动型服务商的转型，已迈出关键性的一步。

资本市场对宝尊电商的价值重估正在加速兑现。其港股股价自 2025 年初低点 6.97 港元开启攻势，一路攀升升至 9.85 港元，区间最大涨幅高达 41.3%，稳居港股线上零售及服务板块涨幅榜前五，创下公司回归港股二次上市以来的 " 第二佳 " 开局纪录。

有市场分析人士指出，这一轮涨势并非短期投机驱动，而是战略转型成效与业绩基本面双重支撑的结果。

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战略转型成效显著，双业务板块协同增长

据财报数据显示，宝尊电商全年总营收 94 亿元，同比增长 7%，其中，电商业务营收 81 亿元，同比增长 6%；品牌管理业务营收 15 亿元，同比增长 16%。非公认会计准则下，电商业务运营利润增 9.5%，品牌管理业务运营亏损收窄 10%，整体经营利润为 1065 万元，同比扭亏为盈。全年数据凸显出宝尊战略转型的有效性。

从业务表现看，宝尊电商通过全渠道布局与技术赋能，实现了核心业务的稳步提升。

宝尊电商 2024 年第四季度净收入同比增长 8% 至 30 亿元，其中电商业务营收增长 6% 至 25 亿元，品牌管理业务营收增长 17% 至 5.35 亿元。后者录得更快增长，说明了也本土化转型策略的有效性。

此外，数据显示，2024 年四季度，宝尊电商品牌合作伙伴增至 490 家，线上店铺运营收入同比增长 16%，增值服务（包括数字营销和 IT 解决方案）同比增长 15%。分品类看，核心大服饰赛道全面增长，其中运动实现双位数增长，可较为清晰的显示出其服务能力正从基础代运营向品牌价值赋能延伸转变。

最新公布的数据或可反映出，公司为期三年的战略转型延续了不错的增长势头。当中，电商业务与品牌管理业务均实现收入增长与盈利改善的双重突破，板块之间协同效应处于释放过程因而对整体业务和业绩的支持料将持续稳固。

正如仇文彬指出：" 依托技术创新能力，我们持续推进数字化创新及人工智能技术的应用，以提升运营效率、优化全渠道运营、强化内容生产力，为可持续增长注入动能。2025 年是战略转型的收官之年，我们将秉持创业精神、创新驱动和客户至上的理念加速推进变革，驱动高质量增长。"

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全渠道布局深化，技术创新提升运营效率

2024 年，宝尊电商在全渠道战略上持续发力。当中，抖音渠道收入实现三位数增长，在四季度占电商业务总收入 6%，宝尊洛氪迅承办的西班牙快时尚品牌直播大秀单场峰值观看量达 3.5 万，并实现重点商品全部售罄，初步成功验证了 " 内容 + 直播 " 模式的商业价值。

小红书渠道的表现也可圈可点，年初至今已协助完成品牌营销活动 50 余场、联动超 1.8 万达人合作种草、落地超 1000 场达人直播。本季度，宝尊店铺运营业务全渠道渗透率提升至 48.8%，显示其已完成主流电商平台与新兴社交渠道的基本覆盖。

更为重要的一点，技术创新成为提升运营效率的核心驱动力。

公司自主研发的远程管理体系，结合区域运营中心 2700 人的规模化服务网络，通过 AI 算法实现资源智能调度。在 2024 年的 " 双十一 " 大促中，自主研发的 AI 驱动的 " 闪智精灵 S-Whiz" 系统使客服响应时间缩短 5%，同时客户满意度提升 4%。此外，宝尊升级了商业智能产品，为品牌提供跨渠道实时数据洞察，助力其精准决策。

财报数据亦显示，宝尊全年 NPS 客户满意度评分升至 8.53（满分 10 分），核心客户续约率亦提升至 95% 高位，这一数据表明，宝尊通过技术创新持续优化运营效率、提升服务质量，赢得了客户的高度认可与长期信任。

可见，宝尊电商的技术创新秉承 " 以客户为中心 " 理念，为该公司长期发展奠定了坚实基础。

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品牌管理业务突破，本土化与全球化并行

在 2024 年，品牌管理业务正式确立成为宝尊电商的重要增长极，当中 GAP 中国表现尤为亮眼，去年 GAP 中国的逆势增长也成为战略转型的重要里程碑。

2024 年下半年，GAP 中国新开 40 家门店，其中四季度在二线城市的门店坪效表现卓越，显示出区域市场拓展的有效性。其故宫 IP 联名系列的推出引发市场热潮，通过文化元素与品牌基因的融合，成功激活消费需求，带动线下业务自收购以来首次实现同比增长。

2025 年，GAP 中国计划新增超 50 家门店，并加速复制轻资产联营模式，进一步优化市场布局，降低扩张风险。此外，宝尊与 GAP Inc. 全球团队的深度协作，为品牌管理业务注入新动能：双方通过供应链双向赋能，缩短产品上市周期，同时将美式休闲基因与中国消费偏好深度融合，提升产品本土化竞争力。这不仅能够帮助推动 GAP 中国业绩持续回升，也能为宝尊品牌管理业务的长期增长奠定基础，标志着公司在整合全球资源、释放协同红利方面不断创新突破。

在全球化布局方面，Hunter 品牌在马来西亚、上海等地新店客流量创历史新高，这些实践表明，宝尊电商正通过整合全球资源与本土化运营能力，为品牌客户创造新的价值增长点。

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技术与内容驱动行业升级，探索长期增长路径

面对电商服务行业智能化、精细化的发展趋势，宝尊电商通过技术与内容双轮驱动，正在重塑行业竞争逻辑。

在 AI 应用领域，公司不仅将智能算法用于客服效率提升，还探索 AI 在内容生成、个性化推荐等领域的深度应用。例如，通过机器学习分析消费者偏好，为品牌提供选品建议，提升爆款命中率；AI 算法优化库存分布，降低滞销风险。

在直播电商赛道，宝尊电商以 " 内容生产力 " 为核心突破口，实现了从流量获取到价值创造的关键跨越。2024 年，通过收购抖音服饰品类头部服务商洛氪迅，宝尊迅速补足内容运营短板，构建起 " 直播 + 内容 + 供应链 " 的闭环能力。以抖音渠道为例，其全域兴趣电商 GMV 实现三位数高增长，背后正是内容化策略的强势支撑。2024 年，宝尊洛氪迅为某西班牙快时尚品牌策划的直播大秀大获成功的案例，进一步验证了 " 优质内容驱动转化 " 的商业逻辑。

宝尊的内容化战略聚焦 " 人、货、场 " 深度融合，通过千余名 KOL 的精准触达、文化跨界 IP 的创意策划（如 GAP 故宫联名系列），以及场景化直播的沉浸式体验，重塑直播电商的价值链条。这种从 " 卖产品 " 到 " 卖内容 " 的转型，使直播电商从短期流量变现转向长期价值创造等沉淀。全渠道内容生产力不仅成为宝尊差异化竞争的核心优势，更推动行业向智能化、价值化方向升级。

在 AI 技术与内容创新的双轮驱动下，宝尊电商为行业树立了新标杆。通过 AI 重构运营效率、以内容化升级用户体验，宝尊不仅构筑了独特的竞争壁垒，更引领电商服务行业从流量竞争转向技术深度与内容厚度的双重较量，亦为自身开辟了一条广阔的、可持续增长的长期发展路径。

而面对未来，公司管理层表示将继续围绕 " 技术深耕、全渠道拓展、品牌价值赋能 " 三大方向，推动高质量增长，致力于成为全球品牌数字商业的重要合作伙伴。

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结语

2024 年，宝尊电商通过战略转型实现了业绩回升与业务结构优化，展现了从 " 服务提供者 " 向 " 价值赋能者 " 的深刻转变与未来潜力。

在电商服务行业加速变革的背景下，公司凭借全渠道布局、技术创新与品牌管理能力，逐步构建起差异化的竞争优势。随着 2025 年战略转型落地的收官，宝尊电商有望保持技术破局和业绩增长的良好势头。至于宝尊电商能否在未来的智能化浪潮中继续引领行业发展，其当前进行的技术赋能、资源整合推动生态升级等多维度的有益探索，或许能够为行业变革提供新的视野和启发。（全文完）

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