由于贸易局势的高度不确定性，欧央行拒绝承诺降息路径，市场对 4 月再次降息的预期减弱。

据媒体周四报道，欧央行行长拉加德表示：

尽管通货紧缩进程仍 " 进展顺利 "，欧元区尤其容易受到关税变化的影响，从而削弱了人们对欧洲央行预测的信心。

特别是在当前不确定性不断上升的情况下，我们将采取依赖数据、逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场，我们不会预先承诺特定的利率路径。

此前，欧央行在通胀放缓趋势下逐步降低借贷成本，本月最新的 25 个基点降息使存款利率达到 2.5%。但由于贸易紧张局势、乌克兰和平协议的不确定性以及即将到来的欧洲国防开支增加，何时以及是否会进一步降息变得越来越难以衡量。

尽管市场仍然倾向于欧央行今年再降息两次，但这种不确定性使投资者对 4 月是否会迎来第七次降息的信心减弱。

目前降息谨慎情绪正在全球蔓延，美联储周三维持利率不变，而英国央行预计也将在周四晚些时候做出同样的决定。ECB 未来决策的关键在于，财政宽松是否能够抵消美国关税对欧元区脆弱经济造成的任何损害，以及这两个因素最终对价格的影响。

拉加德援引了央行的一项分析，该分析显示：

美国对欧洲进口商品征收 25% 的关税将在第一年使该地区的经济增长降低约 0.3 个百分点，欧盟的反制措施将进一步将其增加到约 0.5 个百分点。与此同时，通货膨胀前景将变得更加不确定。

拉加德表示，在短期内，欧洲的反击和欧元汇率的走弱可能会使通胀增速提高约 0.5 个百分点。自本月初以来，欧元兑美元的汇率升值超过 4%，这引发了关于美国旨在故意削弱美元的协议的猜测。