作者 | 冯健红

编辑 | 张恺翀

3 月 19 日，小鹏汽车宣布要给创始人何小鹏更多股权，投资者没有反对，表现得还很高兴。

因为这要求何小鹏 " 拼命干 "，把公司带到万亿市值，超越小米！

小鹏汽车野心不小

激励计划要达万亿市值

据公告，小鹏汽车根据 2025 年股份激励计划，要授予何小鹏 2850 万股。

但这也不是白给的，提出了 3 个条件。

1. 连续 30 个交易日股价的平均值，首次达到或超过250 港元，授予 1/3；

2. 连续 30 个交易日股价的平均值，首次达到或超过500 港元，授予 1/3；

3. 连续 30 个交易日股价的平均值，首次达到或超过750 港元，授予 1/3；

通过把何小鹏的利益跟公司股价和股东利益捆绑在一起，让公司管理层和投资者的利益一致，鼓励创造更多收益。

若按照达成条件算，何小鹏被奖励的股权价值 142.5 亿港元。

截至 3 月 20 日，小鹏汽车收盘价为 88.9 港元 / 股，总市值 1689.5 亿港元。

按要求，未来小鹏汽车股价要涨 2.8 倍、5.6 倍、8.4 倍。达成时公司的市值也迎来大爆发：4750 亿港元、9500 亿港元、14250 亿港元。

14250 亿港元，超过现在小米的市值，是特斯拉的 1/4。

看到小鹏汽车对公司未来透露出的信心，有投资者非常开心，说要 " 留点仓陪小鹏总星辰大海，天荒地老 "。

他们直呼 " 太棒了 "，认为 " 何小鹏有富贵相，在国运、牛市的加持下，最终可以实现，只要紧抱小鹏的大腿就好 "，并鼓励他 " 要加油啊 "。

还有人认为，小鹏汽车这是对公司灵魂人物的一份史诗级股权激励计划，十分像 2018 年马斯克的雄心勃勃期权激励。

特斯拉曾为马斯克制定了为期十年的股权激励计划，授予其公司 12% 的股本。但要求帮特斯拉实现市值增长、营收、盈利等目标才能获得。其中，市值指标是要每增长 500 亿美元为下一档，共计 12 档，最高是达到大于 6500 亿美元。

而马斯克用 5 年左右完成要求，带领特斯拉成为市场霸主。小鹏汽车或许想成为 " 下一个特斯拉 "。

不过，目前小鹏的激励计划还需等股东批准才能实施。

刚交出史上最强财报

机构重申买入评级

小鹏汽车能给出 " 万亿市值 " 激励方案，是底气十足的。前天刚刚交出史上最强财报，多项核心指标创新高——

2024 年全年总收入达 409 亿元，首次突破 400 亿元，同比增长 33%，归母净利润亏损 58 亿元，同比减亏 44%。其中，汽车销售收入为 358 亿元，同比上升 28%。

在这背后，小鹏汽车销量规模大幅提升，2024 年卖出超 19 万辆车，同比增长约 34.2%。其中第四季度完成了一半，销量 9.2 万辆。

这推动小鹏汽车的股价持续攀升，近一年港股股价涨幅超过 119%，远远超过理想汽车、蔚来汽车的表现。

小鹏汽车还预测，2025 年第一季度的交付量超过 9.1 万，同比增长 3 倍，总收入超过 150 亿元，同比增长约 130%。

何小鹏更是放话，今年四季度要实现盈利。如果能实现，就是国内第三家盈利的新势力了。

数据向好，机构也纷纷对小鹏汽车的股价提高了预期。摩根大通全球研究将其美股目标价从 18.6 美元上调至 27.0 美元，美银证券上调其港股目标价至 105.3 港元，重申 " 买入 " 评级。

结语

回看过去两年，小鹏汽车非常坎坷，投诉争议、销量下滑、亏损加剧等问题不断出现，2024 年才开始慢慢 " 回血 "。何小鹏形容这一路战战兢兢，说未来要行稳致远，走慢一点，把基础工作做扎实了。

现在，小鹏汽车把目标定得高远宏大，最终能不能成功上岸，就看产品力了。其过去有小鹏 MONA M03、小鹏 P7+ 支撑销量。接下来新交付的包含纯电以及鲲鹏超级电动产等产品能否延续爆款的火热，一起拭目以待。

大家觉得何小鹏能完成激励计划吗？

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