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今年初，腾讯控股（HK00700，股价 540.00 港元，市值 4.96 万亿港元）持续加码人工智能（AI）和大模型。3 月 19 日举行的公司业绩发布会上，主要话题也都围绕 AI 展开。

3 月 19 日，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在 2024 年业绩会上表示，在过去一两个月里，AI 得到了很大发展，尤其是在 DeepSeek 横空出世后，腾讯在云业务、" 元宝 "（AI 应用）上都积极拥抱 DeepSeek。" 我们看到应用大发展的机会已经到来，大家也结合各自优势落地 AI 生态。（目前）人工智能还在早期阶段，各行各业都会受益于 AI 的普及。" 他说道。

2024 年以来，腾讯开启了全域业务加速融合 AI 技术的进程。2024 年财报也显示，腾讯 AI 战略进入重投入期：2024 年研发投入达 706.9 亿元，7 年累计投入达 3912 亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破 767 亿元，同比增长 221%，创历史新高。

腾讯总裁刘炽平在业绩会上称，目前腾讯有强劲的现金流，且整体投资组合很有实力，可以同时支持面向未来的 AI 投资和当期的股东回报，整体来说有财力进行均衡的资本配置，"AI 有潜力可以在未来带来更多回报 "。

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做机器人厂商伙伴，不取而代之做硬件

2024 年，腾讯全年营收达 6603 亿元，同比增长 8%；毛利和经营利润（非国际财务报告准则）分别实现 19% 和 24% 的同比增长。AI 技术对微信新芽业务的提振效应，推动了腾讯营销服务板块的快速增长。去年第四季度，腾讯营销服务收入 350 亿元，同比增长 17%，全年营销服务收入 1214 亿元。

马化腾介绍，受益于 AI 赋能的广告平台升级、视频号用户参与度提升以及长青游戏的增长，腾讯 2024 年第四季取得双位数的收入增长，并持续提升运营效率。

" 数月前，我们重组了 AI 团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发。（公司）增加了 AI 相关的资本开支，并加大了我们对原生 AI 产品的研发和营销力度。我们相信这些增加的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人 AI 应用的加速普及和更多企业采用我们的 AI 服务，创造更长远的价值。" 马化腾表示。

春节以来，腾讯旗下系列产品也在密集接入外部模型 DeepSeek-R1：先是腾讯云实现一键部署接入，随后 ima（AI 智能工作台）、元宝、腾讯文档相继接入，紧接着微信开始小范围测试。此外，QQ 浏览器、腾讯地图、QQ 音乐、腾讯理财通、搜狗浏览器等也纷纷宣布全面部署混元大模型与 DeepSeek-R1 模型，进一步扩大了 AI 服务的覆盖范围。

去年，腾讯的机器人实验室 "Robotics X" 调整了研究方向，主攻腾讯擅长的云、大数据等。马化腾介绍，腾讯希望成为所有机器人厂商的合作伙伴，而不是取而代之做硬件。

腾讯于 2016 年成立 AI Lab，2023 年发布自研大模型 " 混元 "，2024 年显著加大投入，迈入 AI 驱动的新发展阶段。2024 年第四季度，腾讯资本开支同比增长 386% 至 365.8 亿元，2024 年全年，资本开支 767.6 亿元创历史新高，占总营收的 11.6%。研发投入方面，2024 年全年达 706.9 亿元，2018 年至今累计投入 3403 亿元。

在 3 月 19 日晚间的分析师业绩会上，刘炽平被问及未来大模型竞争的关键因素以及腾讯的竞争优势。他表示，市场上目前有很多 AI 智能体，AI 智能体是多种多样的，腾讯会利用高质量的模型构建智能体，目前腾讯的多模型策略行之有效。微信庞大的用户数量和微信使用时长就是一大优势，希望这样的生态可以进一步夯实。"（对）基于大模型的智能体，我们可以链接到许多不同的小程序，还有不同的生态活动，以便用户能够处理更加复杂的任务。" 刘炽平介绍。

腾讯元宝有投流，会更加关注留存率

自今年 2 月以来，腾讯元宝的广告覆盖腾讯视频、搜狗、豆瓣、哔哩哔哩等各大 " 腾讯系 " 及 " 非腾讯系 " 平台。3 月初，《每日经济新闻》记者在 AppGrowing 平台（国内移动广告数据分析平台）上查询发现，2025 年 2 月，在按投放金额排名的应用推广中，腾讯元宝排名第 12，在 AI 大模型 App 中排名第一。根据该 App 在所投放媒体的刊例价和广告创意数进行估算，腾讯元宝投放金额预计约 3 亿元。

在业绩会上，刘炽平也提到元宝的投流问题。他认为，目前腾讯元宝确实有一定投流，留存率还是不错的。但是未来不会纯粹靠投流来获得用户，会更加关注留存率和拉活率，未来会通过有机联动方式，使得元宝和其他产品进一步协作，给用户提供更好的使用体验，这些在未来更为重要。

财报显示，微信及 WeChat 的合计月活跃账户数增至 13.85 亿，AI 技术在搜索、输入法、内容生成等场景中加速落地，为用户、创作者与商家提供智能化支持。视频号、微信小店、微信搜一搜等 " 新芽业务 " 表现亮眼，成为微信生态焕新的重要引擎。

其中，视频号通过多元途径推动创作生态繁荣，并依托 AI 技术优化内容推荐与广告投放。2024 年视频号的总用户时长快速增长，第四季度广告收入同比增长 60%。2024 年微信小店带货规模高速增长，年度 GMV（商品交易总额）达 2023 年的 1.92 倍，订单数量同比增长 125%。

刘炽平补充道，元宝的独特优势是能跟随用户需求的变化不断增加新的功能，而且，元宝对于公众号、视频号等腾讯内容生态是有访问权的，能够帮助用户在整个生态中获得完整的信息和内容。而微信电商的运营策略就是打通微信生态，让商品在微信的每一个环节都可以流动，包括内容、搜一搜、微信支付、企业微信等。

每日经济新闻